请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 10 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【粤开策略大势研判】资源+科技双主线布局中报行情 2021年07月18日 投资要点 分析师：陈梦洁 执业编号：S0300520100001 电话：010-83755578 邮箱：chenmengjie@ykzq.com 研究助理：姜楠宇 邮箱：jiangnanyu@ykzq.com 近期报告 《【粤开基金深度】2021年中期策略及下半年展望：大财富管理时代，权益基金布局正当时》2021-06-30 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210630》2021-06-30 《【粤开策略】2021年7月十大金股及展望》2021-07-01 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210701》2021-07-01 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210702》2021-07-02 大势研判：布局中报行情 （一）中报业绩预告 业绩预告披露率四成，全A盈利延续修复态势。截至2020年7月17 日，共有1775家上市公司披露2021年中报业绩预告，全A整体披露率为40.38%，科创板、创业板和主板的披露率分别为34.4%、34.8% 和42.8%。从已披露中报的业绩预告类型来看，全A预喜率为70.2%，创业板预喜率为76.7%，科创板66.4%，主板68.8%，表明上半年经济复苏强劲，各上市公司业绩持续恢复。 板块方面，上游资源品板块如钢铁、有色、化工等披露率较高。钢铁预喜率93.5%，有色金属预喜率89.2%。供需格局改善带来的上游资源品涨价热潮或将持续。中游制造业的盈利恢复速度稍有放缓，但增速仍高，轻工、建材、机械中具有中国制造优势的企业恢复较好。 从板块预告净利润均值来看，医药生物、交通运输、钢铁、化工、纺织服装的净利润同比高增。 （二）配置方向 经济平稳增长，二季度GDP单季度增长 7.9%。上半年中国经济持续修复，工业增长带来主要增长动力，目前海外需求仍然稳健，内部需求逐步恢复。宏观复苏见顶叠加中报窗口期，市场将聚焦盈利可持续增长的股票。今年国内经济总体延续复苏，但结构上存在差异，复苏动力主要来自出口外需和房地产投资。 7月市场进入业绩披露的密集期，根据中期业绩预告，我们看好（1）煤炭、化工等景气度向上、资源供需改善的资源行业；（2）对于成长板块，短期部分成长板块有交易过热迹象，市场波动或将有所加大；中长期来看，决定成长板块股价趋势和方向的，本质上是产业周期和景气度。长期拥有优质商业模式、业绩可持续的科技企业拥有较好的股价表现。核心配置新能源、半导体、军工电子和材料等“硬科技”板块。 风险提示：政策执行不及预期、经济恢复不及预期、疫情防控不及预期 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 10 目 录 一、本周市场行情回顾 ............................................................................................................................................... 3 （一）本周市场表现 ........................................................................................................................................... 3 （二）本周行业表现 ........................................................................................................................................... 3 （三）本周行业估值 ........................................................................................................................................... 4 （四）北上资金动向 ........................................................................................................................................... 4 二、近期热点事件 ....................................................................................................................................................... 6 三、大势研判：布局中报行情 .................................................................................................................................... 6 （一）业绩预告 .................................................................................................................................................. 6 （二）配置方向 .................................................................................................................................................. 8 图表目录 图表1： 上证综指周成交额（亿元）及走势 ..................................................................................................... 3 图表2： 深证综指周成交额（亿元）及走势 ..................................................................................................... 3 图表3： 本周主要指数表现............................................................................................................................... 3 图表4： 7月指数表现....................................................................................................................................... 3 图表5： 各行业涨跌幅 ...................................................................................................................................... 3 图表6： 本周申万一级行业PE（TTM）分位点及相对前一周变动（标绿） ................................................... 4 图表7： 北上资金走势 ...................................................................................................................................... 4 图表8： 北上资金交易总额............................................................................................................................... 4 图表9： 本周申万一级行业北向资金净流入情况 .............................................................................................. 5 图表10： 本周北上资金净买入前十个股 .......................................................................................................... 5 图表11： 下周全球重大事件 ............................................................................................................................ 6 图表12： 2021上半年全A及各板块业绩预告情况 ......................................................................................... 6 图表13： 申万一级行业2021年上半年业绩预喜情况 ..................................................................................... 6 图表14： 申万一级行业2021年上半年业绩预告情况 ..................................................................................... 7 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 10 一、本周市场行情回顾 （一）本周市场表现 本周（2021/7/12-2021/7/16）两市放量上涨。本周深证综指上涨0.86%，表现优于上证指数（0.43%）和创业板指（0.268%），两市周成交额6.10万亿元，相比前一周放量0.6万亿元。 本周科创50指数回调，中小盘表现相对较优。科创板和中小创相对跑赢，指数涨跌幅：中证 500(+2.1%)>中证1000（+1.22%）>上证50（0.25%）>科创50(-3.69%)。 图表1：上证综指周成交额（亿元）及走势 图表2：深证综指周成交额（亿元）及走势 资料来源：wind、粤开证券研究院，数据截止7月16日 资料来源：wind、粤开证券研究院 图表3：本周主要指数表现 图表4：7月指数表现 资料来源：wind、粤开证券研究院，数据截止7月16日 资料来源：wind、粤开证券研究院 （二）本周行业表现 行业方面，本周申万一级行业中，化工（3.2%）、采掘（2.5%）、通信（2.1%）表现较好，休闲服务（-5.5%）、家用电器（-3.0%）、非银金融（-2.7%）回调。 图表5：各行业涨跌幅 3100320033003400350036003700