黑色产业链日报：市场成交回落，钢材市场延续高位震荡

东海期货研究所 1 市场成交回落，钢材市场延续高位震荡 钢材：市场成交回落，钢材市场延续高位震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢市场小幅上涨，市场成交有所回落，全国建筑钢材成交量18.45万吨，环比回落4.2万吨，板材现货价格也小幅上涨。宏观方面看，整体偏利好，美联储主席表示仍将继续实行宽松货币政策，同时二季度经济数据整体表现超出预期。基本面方面看，需求最差时点已过，本周Mysteel公布的钢材主要品种库存均呈现下降趋势，表观消费量也小幅回升。供应方面看，压减粗钢产量预期进一步强化，昨日发改委表态严防过剩产能死灰复燃，同时钢铁去产能督察组在江苏和四川展开检查，目前部分钢厂已经收到产量不超过去年的通知。所以，钢材市场大方向上仍会延续涨势。不过，目前政府保供稳价政策仍在延续，且当下螺纹钢盘面已经明显升水现货，因此需谨防钢价冲高之后的回落风险。 2.操作建议：螺纹、热卷中期延续逢低买入，短期需注意盘面估值过高的回调风险。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：7月15日，上海、杭州、南京等27城市螺纹钢价格上涨10-90元/吨；杭州、南京、济南等19城市4.75MM热卷价格上涨10-70元/吨。 重要事项:据巴西官方政府数据显示，6月，巴西铁矿石出口量达到3368万吨，为9个月以来的最高水平，同比增长12.2%，环比增长26.3%。这是因为淡水河谷等主要生产商为应对国际价格上涨而增加了出货量。全球大宗商品价格一直在上涨，铁矿石价格受到中国强劲需求的支撑。 铁矿石：基本面边际走弱，现货价格高位震荡 1.核心逻辑：铁矿石短期依旧受到高贴水支撑，但其基本面已经开始边际走弱。铁矿石港口库存连续三周回升，且上周高品PB粉矿库存明显回升，结构性短缺问题有所缓解。需求方面，海外钢厂复产不及预期，国内又面临压减粗钢产量政策的压制，所矿石中期下行压力还是比较大的 2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待，中期下行压力较大。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数222.3美元/吨，涨4,45美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1478元/吨，涨3元/吨。 东海期货|2021年07月15日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 库存情况： 上期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12457.60万吨，周环比累库222.74万吨。日均疏港量285.43万吨，周环比增27.15万吨。目前在港船舶数138条降5条。政策放缓后，港口疏港管控力度减弱，钢厂提货增加，疏港大幅回升，但同时港口铁矿石到港量也有较大幅度增加，矿石入库增量，因此库存累库。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.26%，环比上周增加20.31%，同比去年下降12.37%；高炉炼铁产能利用率86.00%，环比增加4.99%，同比下降7.08%；钢厂盈利率74.03%，环比增加2.60%，同比下降20.35%；日均铁水产量228.92万吨，环比增加13.29万吨，同比下降18.85万吨 焦炭：择机做多煤焦比 1.核心逻辑：近日焦煤大幅上涨，焦炭受限于基本面驱动不足，涨势不足，因此煤焦比创出近年新低，自从16年供给侧改革后煤焦比很长出现低于1.3的情况，盘面利润为负不可持续，建议择机做多煤焦比。 2.操作建议：择机做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2570-2790元/吨，一级焦报2750-2870元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2720-2790元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为84.29%，环比上周增7.33%；日均产量70.93，增6.17；焦炭库存63.35增0.26；炼焦煤总库存1545.84，减23.38，平均可用天数16.39天，减1.83天。 焦煤/动力煤：发改委投放1000万吨煤炭储备 1.核心逻辑：发改委准备向市场投放1000万吨煤炭，以保障迎峰度夏安全度过。今年已先后4次向市场投放超过500万吨煤炭储备。此次投放数量超过今年投放之和，显示国家调控市场的决心。今年多次政策强调要加强煤炭储备能力，目前储备存煤4000万吨左右。储备主要影响动力煤，焦煤受影响较小。 2.操作建议：逢低做多煤焦比 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1650元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2150元/吨，S1.3，G73报价1700元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价1680元/吨，1/3焦煤车板价1560元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报1550元/吨，主焦煤A<10，S<1.2报1800元/吨，均为到厂含税价。 截止7月9日全国62家电厂样本区域存煤总计829.3万吨，日耗45.5 东海期货研究所 3 万吨，可用天数18.2天。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、