根据报告，青松股份是一家以松节油深加工业务为传统主业的公司，2019年收购诺斯贝尔进军美妆赛道，实现高增长业务的拓展布局。目前，公司形成双主业协同发展格局。随着消费升级带动美妆行业持续高增，代工业务作为美妆产业链上游，充分受益于行业扩容带来的代工需求增加，增长确定性更强。美妆业务结构持续优化，三大优势构筑企业护城河。面膜子行业增速放缓但重要性不减，公司深耕优势品类推陈出新，预计仍将为公司贡献稳定收入；同时弱化对单一品类的依赖，对水乳膏霜、彩妆等品类转型布局，面膜品类占比降低至42.9%，持续优化产品结构，打开新增长空间。公司长期维持超过3%的研发费用投入，拥有丰富的产品配方，不断拓展生产线，并获得了国内外优质客户的长期认可，在技术研发、生产力以及客户资源方面领先优势显著，三大优势构筑护城河为业务发展保驾护航。
想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。
