2021年6月经济数据点评：需求仍在改善，下行担忧暂解

根据2021年6月经济数据，我国经济活动基本实现正常化，生产端保持稳健，需求端继续改善。其中，工业生产基本处于满负荷状态，消费继续修复，制造业投资是6月数据的亮点，房地产投资同比确认进入下行期。虽然6月数据对短期经济主线脉络没有更多的提示，但我们对下半年经济的判断仍然延续中期报告的结论，即房地产投资同比会继续下行，而出口虽有弱化，但仍能保持韧性。消费、制造业投资和基建投资将会继续修复。