传媒专题报告：网易云音乐：年轻化的音乐社区

网易云音乐是中国领先的在线音乐平台之一，以社区属性的音乐生活为核心业务，吸引了大量年轻用户。公司收入主要来自在线音乐服务和社交娱乐服务，其中在线音乐服务收入占总收入比逐年提升。社交娱乐收入主要来自直播，直播收入占社交娱乐收入比重由2018年3%上升至2020年99%。网易云音乐的净亏损率已大幅收窄，调整后净亏损金额变动不大。网易云音乐的社交娱乐收入占比仍低于腾讯音乐，但随着收入的增长，社交娱乐收入占比有望提升。