2021年6月股市流动性系列跟踪：全面降准，互联互通资金持续流入

6月份股票市场流动性边际上仍在改善。具体来看，虽然6月份一级市场募资总规模、产业资本解禁市值和重要股东净减持额环比均有所增加，但另一方面二级市场上6月份两市成交量和金额双双回升，两融余额持续上行，基金发行规模小幅提高，基金股票仓位同样震荡回升，同时更为重要的是6月份沪港通资金连续四月持续净流入。上周五央行全面降准0.5个百分点，我们认为本次降准释放出较为积极的政策信号，基本打消了市场此前关于流动性的顾虑，市场信心有望在短期内明显提振。同时我们预计二季度A股上市公司整体利润增速仍将维持50%左右的快速增长，并且目前A股市场整体的估值水平依然不高，相比全球主要经济体股指具备较强的性价比，在盈利高速增长、估值并不高的组合下，我们认为A股市场依然存在较多的投资机会，海外资金有望继续维持净流入态势，A股市场流动性有望得到持续改善。