军工行业周报：C919大型客机转场南昌瑶湖机场试飞

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C919大型客机转场南昌瑶湖机场试飞 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 机械装备/国防军工 报告时间 । 2018/10/28 分析师 孙灿 证书编号：S1100517100001 010-68595107 suncan@cczq.com 联系人 杨广 证书编号：S1100117120010 010-66495651 yangguang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——军工行业周报（20181028） ❖ 川财周观点 本周军工板块上涨2.61%，在28个板块中排名第12，航空、航天、地面兵装及船舶子板块分别上涨2.93%、2.32%、2.39%、2.37%。截止10月27日，军工板块52家企业中已有28家企业发布三季度报告，其中前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长的企业19家，中航沈飞前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长172.80%至3.13亿元，中航机电前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长28.95%至5.03亿元，从已发布三季报企业来看军工板块三季度业绩整体上延续中报业绩增长趋势，看好全年板块业绩表现。军改影响减弱，军品采购逐步恢复，截止10月28日采招网今年共发布776次采购公告远超以往同期水平，军工行业基本面持续改善。随着科研院所改制、混合所有制改革、军品定价机制改革等措施实施，我们看好军工板块长期投资机会，建议关注业绩较好、估值合理的主机厂如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。 ❖ 市场表现 2018年初至今，军工板块累计下降29.81%。个股方面，周涨幅前五的为雷科防务、晨曦航空、中航机电、新兴装备、中兵红箭，涨幅分别为15.43%、10.04%、7.85%、6.30%、6.07%。跌幅前五的个股为航新科技、海特高新、中国应急、安达维尔、四创电子，跌幅分别为3.78%、3.64%、3.08%、2.30%、1.38%。 ❖ 行业动态 C919大型客机转场南昌瑶湖机场试飞。27日，C919大型客机第二架机从山东东营胜利机场起飞，历经2小时6分，平稳降落在江西南昌瑶湖机场，圆满完成转场飞行任务。接下来，国产大飞机将在此开展试飞活动。（新华社） 习近平视察南部战区并发表重要讲话。习近平25日上午到南部战区视察调研，代表党中央和中央军委，向南部战区全体指战员致以诚挚的问候。他强调，要深入贯彻新时代党的强军思想，贯彻新形势下军事战略方针，聚焦研究打仗、指挥作战推进各项工作，加快建设坚强高效的战区联合作战指挥机构，全面提升打赢能力，坚决完成党和人民赋予的任务。（新华社） ❖ 公司公告 中航机电（002013）：公司发布三季度报告，公司实现营业收入79.47亿元，同比增长8.91%；实现归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，同比增长28.95%。 中航电子（600372）：公司发布三季度报告，公司实现营业收入46.01亿元，同比增长14.00%；实现归属于上市公司股东的净利润2.48亿元，同比增长12.14%。 ❖ 风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/10 正文目录 一、川财周观点 ..................................................................................................................... 4 二、市场表现 ......................................................................................................................... 4 三、行业动态 ......................................................................................................................... 6 1. 一周国际行业动态 ......................................................................................................... 6 2. 一周国内行业动态 ......................................................................................................... 7 四、公司公告 ......................................................................................................................... 8 风险提示 ................................................................................................................................ 9 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/10 图表目录 图 1： 2017年初至今板块市场表现 ............................................................................................ 4 图 2： 2018年初至今板块市场表现 ............................................................................................ 4 图 3： 一周行业表现 ..................................................................................................................... 5 表格 1. 一周行业及个股表现 ......................................................................................................... 5 表格 2. 一周国际行业动态 ............................................................................................................. 6 表格 3. 一周国内行业动态 ............................................................................................................. 7 表格 4. 一周公司公告 ..................................................................................................................... 8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/10 一、川财周观点 本周军工板块上涨2.61%，在28个板块中排名第12，航空、航天、地面兵装及船舶子板块分别上涨2.93%、2.32%、2.39%、2.37%。截止10月27日，军工板块52家企业中已有28家企业发布三季度报告，其中前三季度实现归属母公司股东的净利润同比增长的企业19家，中航沈飞前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长172.80%至3.13亿元，中航机电前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长28.95%至5.03亿元，从已发布三季报企业来看军工板块三季度业绩整体上延续中报业绩增长趋势，看好全年板块业绩表现。军改影响减弱，军品采购逐步恢复，截止10月28日采招网今年共发布776次采购公告远超以往同期水平，军工行业基本面持续改善。随着科研院所改制、混合所有制改革、军品定价机制改革等措施实施，我们看好军工板块长期投资机会，建议关注业绩较好、估值合理的主机厂如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。 二、市场表现 2018年初至今，上证综指下跌21.42%，沪深300下跌21.27%，军工板块累计下跌29.81%。2017年初至今，军工板块累计下跌41.49%。本周军工板块累计上涨2.61%，涨幅居28个子板块中第12。 图 1： 2017年初至今板块市场表现 图 2： 2018年初至今板块市场表现 资料来源：wind，川财证券研究所，截止10月26日数据 资料来源：wind，川财证券研究所，截止10月26日数据 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/10 图 3： 一周行业表现 资料来源：wind，川财证券研究所 本周上证综指上涨1.90%，深证成指上涨1.58%，创业板指上涨1.06%，沪深300上涨1.23%，军工指数上涨2.61%。本周涨幅前三的板块分别是房地产、非银金融、有色金属，涨幅分别为8.08%、6.16%、4.92%；跌幅前三的板块分别是食品饮料、计算机、建筑材料，跌幅分别为8.30%、0.24%、0.07%。2018年初至今，军工板块累计下降29.81%。 本周军工板块，周涨幅前五的个股为雷科防务、晨曦航空、中航机电、新兴装备、中兵红箭，涨幅分别为15.43%、10.04%、7.85%、6.30%、6.07%。跌幅前五的个股为航新科技、海特高新、中国应急、安达维尔、四创电子，跌幅分别为3.78%、3.64%、3.08%、2.30%、1.38%。 表格 1. 一周行业及个股表现 指数表现 周涨幅TOP5 周跌幅TOP5 指数名称 周涨跌幅/% 年初至今/% 股票简称 周涨跌幅/% 股票简称 周涨跌幅/% 沪深300 1.23 -21.27 雷科防务 15.43 航新科技 -3.78 上证综指 1.90 -21.42 晨曦航空 10.04 海特高新 -3.64 深证成指 1.58 -32.03 中航机电 7.85 中国应急 -3.08 创业板指 1.06 -27.93 新兴装备 6.30 安达维尔 -2.30 国防军工 2.61 -29.81 中兵红箭 6.07 四创电子 -1.38 资料来源：Wind, 川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/10 三、行业动态 1. 一周国际行业动态 表格 2. 一周国际行业动态 日期 信息来源 新闻内容 10月22日 参考消息网 美国《防务新闻》周刊网站10月19日发表题为《波兰正式请求购买美制火箭炮》的报道称，波兰已就购买美制火箭炮提出正式请求。该国此前于7月宣布计划加快采购上述系统。 环球时报 特朗普总