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国常会年内首提降准,释放偏宽松信号。降准的主要目的是缓解大宗商品涨价给中下游小微企业带来的压力,除此之外,下半年经济本身也面临一定下行压力,同时地方债发行放量,MLF到期量较大,均需要一定政策对冲。降准并不意味着新一轮货币宽松开启,保持货币政策稳定性意味着总量的调整有限,更多是结构层面的调整。