风华高科（000636）发布了2021年半年度业绩预告，预计上半年公司归母净利润4.7-5.2亿元，同比增长84.74%-104.40%。同时，公司公告子公司奈电科技增资扩股项目最终确认广东世运电路为战略投资者。奈电科技2020年亏损1.07亿元，对公司整体业绩有所拖累，引入战投后有利于公司更进一步聚焦被动元器件主业，保障后续的稳健发展。公司目前稼动率维持高位，订单充足。公司产能扩张稳步进行，顺周期下公司盈利能力持续提升。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2021-2023年净利润10.97、17.50、21.53亿元，对应PE 27x、17x、14x，维持“增持”评级。
