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万华化学发布2021年中报预告,预计上半年实现归母净利润134-136亿元,同比+372.7%-379.7%;预计二季度实现归母净利润67.8-69.8亿元,同比+365.0%-378.7%,环比+2.4%-5.4%。公司上半年国内MDI略显疲软,业绩增量主要来自装置技改与海外需求。石化板块产品价格上行,百万乙烯装置持续放量。公司2021-2023年EPS为6.98元、7.40元和7.79元,对应PE分别为18X、17X和16X,维持“买入”评级。