丁腈橡胶产业周报

Inban 丁腈橡胶 产业周报 编辑：吴晓燕 邮箱：rub2007@oilchem.net 电话：0533-7026265 日期：20210625-20210701 重点数据趋势  本周期平均开工率约为70.97%左右，环比稳定；  本周期，国内丁腈橡胶出厂价格主流稳定；  丁腈橡胶的理论成本约为14499元/吨，环比减少0.34%。 目录 1.产业链产品行情波动分析 ...... 3 a) 产业链利润分析 .............. 3 b) 产业链装置开工率分析 ........ 3 c) 相关产品联动性 .............. 4 2.中国丁腈橡胶市场周度综述 .... 4 a) 丁腈橡胶生产成本及利润分析 .. 6 a) 丁腈橡胶外盘套利情况 ........ 6 3.丁腈橡胶国内供应变化 ........ 7 4.成本面变化预测 .............. 7 a) 丁二烯 ...................... 7 b) 丙烯腈 ...................... 8 本周数据  价格动态：截止至7月1日，兰化丁腈橡胶N41E现货供应较少，价格参考19400-20800元/吨， 3305E价格参考19800-20800元/吨，实单商谈。（华南地区供货紧张，价格偏高）  成本面：丁二烯：截至7月1日，山东鲁中地区送到价格在9400-9500元/吨，华东出罐自提价格参考9000-9100元/吨左右，实单偏低端商谈为主。丙烯腈：截止7月1日收盘，华东港口出罐价格至14300-14500元/吨之间，山东市场送到价格至14400-14600元/吨之间，较上周同期下跌200元/吨。  下游动态：丁腈橡胶下游工厂正值传统淡季，整体开工率偏低，部分地区环保限产，丁腈橡胶向下流通缓慢。 后市预测及分析  供应预测：国内丁腈橡胶生产企业库存偏低，由于兰化下旬3305E产线存在转产计划，本月计划量减少明显。  需求预测：下游需求面表现偏弱，部分行业延续淡季，丁腈橡胶向下流通缓慢，需求面预计无明显起色。  成本分析：原材料丁二烯市场盘整为主，丙烯腈市场延续偏弱，成本面支撑减弱。 综合来看：下周期国内丁腈橡胶需求面拖拽明显，部分业者在货源流通不畅的因素带动下，市场报盘价格仍存小幅下调预期。但由于主流供方库存不高，且兰化本月计划量有所减少，支撑出厂价格主流维稳。综合来看，国内丁腈橡胶下周期行情维持稳中偏弱格局，建议商家短线操作，关注供需格局，预计兰化3305E价格参考19800-20600元/吨附近。 (个人观点 仅供参考) 1.产业链产品行情波动分析 本周（6月25日-7月1日，下同）丁腈橡胶产业链价格表现不一，原材料丁二烯价格继续推涨，丙烯腈价格小幅向下松动。合成橡胶受原材料提振，价格窄幅推高。丁腈橡胶出厂价格维持稳定。 截止7月1日收盘，韩国丁腈橡胶美金价格参考为2300-2350美元/吨，7月份船货，韩国锦湖7月份船货售罄，8月份船货报盘。（仅供参考） 表 1 丁腈橡胶产业链产品周度波动 单位：元/吨，美元/吨 产品 区域/牌号 7月1日 6月24日 涨跌值 涨跌幅 丁二烯 中石化华东 9000 8800 +200 +2.27% 丙烯腈 中石化华东 14600 14700 -100 -0.68% 丁腈橡胶出厂 丁腈橡胶 N41E 18500 18500 0 0.00% 3305E 19600 19600 0 0.00% 3308E 20500 20500 0 0.00% 丁腈橡胶外盘 韩国 LG 2350 2350 0 0.00% 锦湖 -- -- -- -- 丁腈橡胶相关产品 丁苯橡胶 齐鲁1502出厂 12400 12200 +200 +1.64% 顺丁橡胶 齐鲁顺丁出厂 12300 11900 +400 +3.36% 来源：隆众资讯 a) 产业链利润分析 本周，丁腈橡胶产业链利润来看，丁腈橡胶产业链利润稳中走低。 截止7月1日收盘： 丁腈橡胶生产利润在5657.5元/吨，环比稳定（产品计算成本）。 丁二烯（碳四抽提）利润在1719.42元/吨，环比跌31.22元/吨（产品计算成本）。 丙烯腈生产利润在3170元/吨，环比跌213元/吨（产品计算成本）。 备注：生产利润为生产企业理论利润值，非实际生产利润。 图 1 近期丁腈橡胶产业链盈利概况 来源：隆众资讯 表 2 丁腈橡胶产业链利润理论变化 单位：元/吨 7月1日 6月24日 涨跌值 涨跌幅 丁二烯 1719.42 1750.64 -31.22 -1.78% 丙烯腈 3170.00 3383.00 -213.00 -6.30% 丁腈橡胶 5657.50 5657.50 0.00 0.00% 来源：隆众资讯 b) 产业链装置开工率分析 本周丁腈橡胶产业链开工率稳中下滑，下游工厂开工继续降低，丁腈橡胶开工维持稳定。 丁腈橡胶——本周平均开工率约为70.97%左右，环比稳定。 图 2 近期丁腈橡胶产业链开工情况 0400080001200016000元/吨 丁二烯 丙烯腈 丁腈橡胶 胶管行业——本周行业开工率60%，环比下降10%。 保温发泡行业——本周行业开工率50%左右，环比下降15%。 本周期，保温行业进入传统淡季，成品价格销售不畅，开工率受到一定的影响。胶管、密封件等行业开工率同样下降。汽车行业受芯片短缺影响，整体行业开工率不高，对汽车制品等行业存在一定的影响。胶管行业来看，受环保政策影响，河南、河北等地胶管行业开工多数维持偏低水平，且目前钢材价格高位，对于部分新订单企业多持观望态度。 以上下游企业开工率为样本企业统计。 来源：隆众资讯 表 3 丁腈橡胶及下游行业开工统计 品种 7月1日 6月24日 涨跌值 丁腈橡胶 70.97% 70.97% 0.00% 胶管 60.00% 70.00% -10.00% 保温发泡 50.00% 65.00% -15.00% 来源：隆众资讯 c) 相关产品联动性 周期内，国内合成橡胶出厂供价上涨，市场价格区间跟涨上行。原料价格延续高位，成本面市场支撑偏强；然沪胶走弱，对橡胶业者心态拖拽；加之下游轮胎厂因环保等因素短期停工，需求表现一般；合成橡胶市场溢价幅度不断收窄。进入新月合成橡胶出厂供价再次调涨，市场跟涨乏力，不乏部分存在倒挂迹象。由于丁腈橡胶市场供需影响较大，合成橡胶涨跌对丁腈橡胶心态影响不大。 图 3丁腈橡胶与合成橡胶价格走势图 来源：隆众资讯 2.中国丁腈橡胶市场周度综述 本周期，国内丁腈橡胶市场表现一般，下游工厂开工负荷不高，多数牌号报盘价格有所松动。 周内，下游工厂开工负荷偏低，整图 4 国内丁腈橡胶市场价格走势图 40.00%60.00%80.00%100.00%丁腈橡胶 胶管 保温发泡 800012000160002000024000元/吨 丁腈橡胶 丁苯橡胶 顺丁橡胶 体行业受环保以及订单减弱等情况影响，对原材料采购多持观望态度，部分持货者报盘价格有所松动。但场内整体货源供应不多，且主流生产企业库存偏低，华南地区供货紧张，价格高位。韩国丁腈橡胶7-8月份船货美金价格稳中小涨，国内人民币货源供应不多，对价格存在一定的支撑。 截止至7月1日，兰化丁腈橡胶N41E现货供应较少，价格参考19400-20800元/吨， 3305E价格参考19800-20800元/吨，实单商谈。（华南地区供货紧张，价格偏高） 出厂价格： 本周期，国内丁腈橡胶出厂价格主流稳定，多数供方库存偏低。 6月份中石化-西布尔俄罗斯丁腈橡胶翻牌价格：26高温系列价格为18130元/吨，33高温系列价格为18530元/吨；26低温系列（NT）价格为18320元/吨，33低温系列（NT）价格为18720元/吨。11-30日价格为26高温系列价格为18420元/吨，33高温系列价格为18820元/吨；26低温系列（NT）价格为18620元/吨，33低温系列（NT）价格为19020元/吨。 来源：隆众资讯 表 4 国内区域价格变动对比表 单位：元/吨 生产厂家 产品牌号 7月1日 6月24日 涨/跌 兰州石化 N41E 19400-20800 19800-20800 -400/0 3305E 19800-20800 20100-20800 -300/0 镇江南帝 1052 21000-21800 21500-21800 -500/0 1051 21500-22300 22000-22300 -500/0 4155 21500-22300 22000-22300 -500/0 宁波顺泽 3355 20200-20500 20000-20500 +200/0 金浦英萨 3350 20200-20300 20200-20500 0/-200 俄罗斯 26系列 18600-18700 18600-18700 0/0 33系列 18900-19000 19000 -100/0 阿朗台橡 国产卡兰纳 21500-21800 22000 -500/-200 韩国LG 6240 21000 21000 0 6250 21000 21000 0 韩国锦湖 35L 20200-20500 20200-20500 0/0 35LM 20200-20500 20200-20500 0/0 日本瑞翁 3350 28000-30000 28000-30000 0/0 3350 33000 33000 0 1043 -- -- -- 日本JSR N220 29000-30500 29000-30500 0/0 N230 28500-30000 28500-30000 0/0 来源：隆众资讯 表 5 国内丁腈橡胶出厂价格对比表 单位：元/吨 生产厂家 产品牌号 7月1日 6月24日 涨/跌 备注 兰州石化 N41E 18500 18500 0 华南定价，华东-100元/吨，华北-200元/吨 3305E 19600 19600 0 3308E 20500 20500 0 镇江南帝 1052 20600 20600 0 实单商谈 4155 21000 21000 0 宁波顺泽 3355 19800 19800 0 定价 金浦英萨 3350 -- -- -- 实单商谈 中石化-西布26系列（高温） 18600 18600 0 挂牌价格，6月11日起执140001600018000200002200024000元/吨 兰化3305E 俄罗斯3365E LG6250锦湖35L 尔 33系列（高温） 19000 19000 0 行 来源：隆众资讯 a) 丁腈橡胶生产成本及利润分析 丁二烯：本周期，国内丁二烯市场表现止涨盘整态势。受政策影响，国内胶乳行业部分装置降负或停车，散户需求缩减导致市场现货资源交投走淡。周内外盘价格延续上行趋势、华东地区不乏船货供应紧缺消息听闻；加之周中后期中石化供价上调，对国内商家心态带来一定支撑。但在市场交投冷清拖拽下，周四节点东北竞拍货源流拍居多，对行情存在一定压制。行情上涨动力不足导致下游心态愈加谨慎，亦在一定程度上对行情带来拖拽。丙烯腈：本周国内丙烯腈市场价格窄幅回落，6月底市场尚保持平稳状态，进入7月现货报盘整体下滑，一方面基于现货市场买气偏淡，部分中小下游领域开工较差；另一方面看空情绪主要来自于后期供应增长，中旬吉林石化重启同时浙石化二期计划投产。不过厂商整体报价相对坚挺，且库存亦无压力，因此中间商低报谨慎，市场跌幅有限。 截止至7月1日，据隆众资讯统计，浙江市场丁二烯送到价为9250元/吨，江浙地区丙烯腈均价为14550元/吨，推算丁腈橡胶的理论成本约为14499元/吨，环比减少0.34%。（仅供参考） 图 5 国内丁腈橡胶成本以及利润走势图 来源：隆众资讯 a) 丁腈橡胶外盘套利情况 截止7月1日，韩国某丁腈橡胶国内市场主流价格参考20500元/吨，内外盘价差270元/吨，较上周环比减少图 6 丁腈橡胶内外盘价差趋势图 200030004000