华创证券研报对中科通达（688038）新股定价报告进行了总结，主要包括以下几点：
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公司专注公安信息化领域，受益于行业稳健增长。公司终端客户为公安机关，采用项目制收费模式，近年来营收增长显著，从2017年的1.59亿元增长到2020年的4.96亿元，复合增长率为46%。公司收入主要来自华中地区（2020年华中收入占比87%），2020年受到新冠疫情营业收入增速下降明显。毛利率方面，由于公司加强市场拓展，新客户承接部分项目毛利率较低等因素，2018年至2020年，毛利率分别为31.84%、29.97%、26.54%，呈现一定下降趋势。
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公共安全受到重视，公安信息化建设持续推进。我国不断加大在公共安全领域的投入力度，2014年至2019年，我国财政公共安全支出从8357亿元增长到13902亿元，年均复合增长率达10.71%，占财政支出的比重维持在6%左右。同时公安信息化建设继续推进，行业规模从2014年410.5亿元增长到820亿元，年均复合增长率达14.8%。公共安全信息化服务行业的客户主要为各地区公安机关，具有较为明显的地域性特征；同时，行业企业数量众多，整体的市场集中度较低。目前，易华录、银江股份、立昂技术等上市公司为行业内经营规模较大的企业，恒锋信息、网进科技、烽火众智及公司等在各区域也具备较强的市场竞争力。
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募集资金重点加强研发与服务能力。公司正在加速发展，本次发行公司股份2909.34万股，募集资金2.50亿元，募集资金将重点投入公共安全管理信息服务系统升级建设、研发中心升级建设等项目，将有利于增强公司的研发能力与服务能力。
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盈利预测与估值。公安信息化行业稳步增长，公司国内工业软件具有巨大的发展前景，公司为国内领先的研发设计类工业软件供应商，预计公司上市后得到资本支持将加速发展。我们预计公司2021-2023年营业收入增速分别为43.3%、38.4%
