大幅定增扩产，业绩增长可期

西部超导(688122.SH)计划募集资金不超过人民币20.13亿元，用于航空航天用高性能金属材料产业化项目、高性能超导线材产业化项目、超导创新研究院项目、超导产业创新中心、补充流动性。本次定增扩产，使公司钛合金产能正式迈入万吨级。高温合金方面，公司多个重点型号高温合金材料已经通过了某型号发动机的长试考核，具备了供货资格并已开始供货。未来几年，在军用和民用飞机快速发展的背景下，公司业绩有望实现高速增长。MRI、CFETR等下游市场需求的快速增长，为公司超导产品发展提供机遇。预计公司2021-2023年归母净利润为5.56亿元、7.24亿元、9.61亿元，对应PE 55、42、32倍，维持“买入”评级。

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