本周评级：☆☆☆
混沌天成研究院 工业品组 联系人：徐妍妍 从业资格号：F3079492
七一后供需预期双增 钢矿延续震荡
观点概述：
由于近期到港回升，且随着七一后港口卸港恢复及国内矿山复产，预计铁矿石供应趋增。同时，因七一后北方钢厂复产较多，对原料有一定的采购补库需要，短期铁矿需求也有支撑。而在高炉生产尚有部分利润空间，钢厂配比变动不大的情况下，进口矿的结构性供需矛盾仍未缓解，预计近期矿价仍将延续震荡运行格局。
1）供应端，近期澳巴发运量明显回升，澳洲到中国的量也有所增加，根据前期发运推算，近两周国内到港量延续小幅增长。此外，七一后预计前期停产检查的国内矿山也将陆续恢复，短期国内精粉供应可能小幅趋增。
2）需求端，目前高炉生产利润仍处于盈亏线附近，但钢厂配比尚未有大幅改变，不过对性价比高的中品粉矿需求在增多。此外，由于七一后不少钢厂复产，对铁矿也有一定补库需求。
3）库存端，由于七一期间北方港口作业受限，港口压港资源较多，且钢厂限产导致疏港下降，本周港口库存有所增加，但钢厂库存和国内精粉库存均表现下降。
4）利润端，本周美元货到港利润转正，显示近期国内需求略强于国外。
随着七一庆典结束，近期北方钢厂复产增多，钢材供应趋增，但在成材亏损增大，钢厂检修增多的情况下，预计钢材供应增量有限。需求方面，目前无论是工地建设还是制造业终端，仍处于需求淡季，钢材库存也延续增长态势。此外，在原料表现偏强的情况下，成本端对钢价仍有一定的支撑作用。预计短期钢价仍将延续震荡格局。
1）供应端，本周五大品种钢材产量明显下滑，主要是建材产量降幅较大，其中建材长、短流程产量均有明显回落。此外，热轧、中板产量也有小幅下降，但冷轧产量表现微增。
2）需求端，本周五大品种表需均呈现不同程度下降，建材成交也偏弱。虽然七一结束后工地有望陆续复工，但受雨
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