股权激励力度空前，基本面持续强劲

小米集团在2021年进行了两次大规模的股权激励，分别向3904名员工和122名员工授予股权激励，总价值达到了49.5亿港元。这两次股权激励的力度空前，主要面向青年工程师、优秀应届生和核心岗位员工，以及技术专家和中高层管理团队。股权激励的实施将有利于公司与员工共享发展成果，为公司发展注入崭新动力。

在手机业务方面，小米在国内市场维持了18%左右的市场份额，较去年同期实现翻倍以上增长。在海外市场上，小米在多个地区延续了Q1的强势表现，全球市场出货量达到1563万台，市场份额达到14.3%位列第三，较去年同期实现翻倍增长。预计在Q2海外疫情复发，全球市场下滑的环境下，小米仍能实现全球5000万台手机出货，较Q1保持环比持平。

在AIoT战略方面，小米的可穿戴设备和智能家居产品表现强劲，618期间，小米AIoT各品类在天猫、京东、苏宁易购包揽158项销量/销售额第一。互联网业务是公司主要利润来源，Q1毛利贡献达47.5亿元，同比增长72.4%。我们相信伴随国内份额和高端用户占比持续增长，海外发达地区市场持续拓展，公司互联网业务在多重因素促进下利润弹性将进一步释放。