业绩预告超预期，荆州基地持续推进

华鲁恒升发布2021年半年度业绩预告，预计实现归母净利润37.5-38.5亿元，同比增长314.82%-325.88%；2021Q2单季实现归母净利润21.74-22.74亿元，环比Q1增长37.94%-44.29%。公司具备一头多线的产业链优势，有利于把握市场趋势，在产品景气上行周期实现超额收益。此外，公司16万吨精己二酸项目已于2021年2月份开始试生产，30万吨己内酰胺及尼龙新材料项目预计2021年12月份投产，打开公司未来发展空间。我们上调2021-2023年盈利预测，预计实现归母净利润76.07、79.47、83.31亿元（调整前为40.3、45.1、47.4亿元），对应PE为8.74、8.37、7.98。维持“买入”评级。