顺络电子发布第二期员工持股计划，核心高管团队参与，彰显公司未来发展信心。公司股权结构分散，无实际控制人，第一大股东为董事长袁金钰，持股比例为14.19%。目前，公司采用职业经理人管理模式，职业经理人团队独立运行，大股东通过提名与任免董事会成员、参与股东大会表决等方式行使股东权利，上市公司的日常实际经营决策由管理层负责。本次持股计划，公司大股东和核心高管均参与，其中袁金钰、施红阳、李有云、郭海认购份额占总计划比例均为12.95%，彰显公司核心团队对未来发展的信心。公司汽车电子等新业务增长迅猛，未来成长可期。2020年公司汽车电子等业务收入为1.74亿元，占比为5%；2021年一季度，该项业务收入为0.60亿元，占比达6%。目前，公司主要提供高可靠性电子变压器、电动汽车BMS变压器等产品，已经成为博世、法雷奥等全球知名汽车电子和新能源企业的供应商，预计产品的单机价值量可达上千元。根据EVTan k数据，2020年，全球新能源汽车销量达到331.1万辆，同比增长49.8%。2025年全球新能源汽车的销量将达1640.0万辆，整体渗透率将超过20%。根据公司公告，公司预计在上海松江区投资超百亿元，重点布局汽车电子等新业务，今年将陆续出货，公司未来成长可期。预计2021-2023年公司营业收入分别为46.93亿元、61.01亿元、73.21亿元，归母净利润分别为8.12亿元、10.25亿元、12.89亿元，对应EPS分别为1.01元、1.27、1.60元，综合考虑公司的龙头地位以及行业平均估值为34倍，给予公司2022年30-35倍PE，对应合理估值区间为38.1-44.5元，维持“推荐”评级。
