医药行业政策点评：第五批集采结果公布，持续看好创新药及相关产业链

请务必阅读正文后的重要声明部分 1 [Table_IndustryInfo] 2021年06月29日 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业政策点评 第五批集采结果公布，持续看好创新药及相关产业链 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 324 行业总市值（亿元） 81,138.53 流通市值（亿元） 77,547.84 行业市盈率TTM 42.34 沪深300市盈率TTM 14.8 相关研究 [Table_Report] 1. 创新药周报-2021年6月第四周（6.19-6.25） (2021-06-28) 2. 医药行业周报（6.21-6.25）：第五批国家集采落地，结合中报前瞻布局 (2021-06-27) 3. 医药行业2021年半年报业绩前瞻：CXO、生物制品、创新器械、医疗服务有望持续高增长 (2021-06-21) 4. 创新药周报-2021年6月第三周（6.12-6.18） (2021-06-21) 5. 医药行业周报（6.14-6.18）：建议重点关注中报业绩预期 (2021-06-20) 6. 创新药周报-2021年6月第二周（6.5-6.11） (2021-06-15) [Table_Summary]  事件：2021年6月23日，第五批国采正式开标，本次国采一共涉及62个品种，参与竞标企业达到201家，最终61个品种（148个产品）中选，平均降幅56%，普萘洛尔流标。  降幅达到历次最高，注射剂降幅较大。此次国采共纳入62个药品，在2020年省级平台采购金额高达550亿元，创下历次集采新高，61个品种的平均降幅为56%，相较于前四轮52%、53%、53%和52%的降幅更大。29个注射剂在本次集采中出现大降价。例如40mg的埃索美拉唑（艾司奥美拉唑）注射剂本次有8家企业参与竞标，除阿斯利康未降价外，其余药企产品降幅达92%以上。再如20mg的多西他赛注射剂（最高有效申报价860元/支），汇宇制药、正大天晴、江苏恒瑞、奥赛康药业、齐鲁制药、美大康6家企业的产品降幅均达94%以上。  集采重塑仿制药竞争格局，行业加速集中。齐鲁、扬子江、科伦等企业中选的产品均在10个以上。“集采大户”科伦药业11个品种、18个品规全部中选。扬子江药业、中国生物制药均有14个品种参与竞标。齐鲁制药13个入围品种中有11个品种中标。恒瑞医药8个入围品种中，仅有奥沙利铂、多西他赛、苯磺顺阿曲库铵、盐酸帕洛诺司琼、盐酸罗哌卡因等5个品种中选，多西他赛降价高达97%。大品种碘克沙醇、格隆溴铵注射液落标，其中碘克沙醇落标，由原料药龙头司太立中标。  进口药企中标产品增加。部分进口药企顺应降价趋势中标，赛诺菲（奥沙利铂）、勃林格殷格翰、贝朗医疗（中长链脂肪乳）等10家外企的11个产品中选。仍然有大量药企遭遇“高价淘汰”，阿斯利康涉及品种多达7个，辉瑞则有6个品种涉及，因报价居高，几乎全部出局。  投资建议：医保“腾笼换鸟”，集采政策将倒逼企业加快创新，持续看好创新药及相关产业链，创新药企及转型创新标的：恒瑞医药、长春高新、贝达药业、我武生物、康辰药业、冠昊生物、海普瑞、科伦药业、亿帆医药等；港股标的：君实生物、中国生物制药等；科创板：博瑞医药、泽璟制药、前沿生物等。创新药产业链CXO：药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份等。  风险提示：药品降价风险、政策变动风险。 -2%7%15%24%33%41%20/620/820/1020/1221/221/4医药生物 沪深300 59503 医药行业政策点评 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 表：第五轮集采的结果及降幅 序号通用名剂型规格包装中选企业最高有效申报价格申报价降幅ω-3鱼油中/长链脂肪乳注射液注射液100ml*1瓶四川科伦药业股份有限公司139.6554.39-55.00%ω-3鱼油中/长链脂肪乳注射液注射液250ml*1瓶/瓶B.Braun Melsungen AG139.65113.91-61.00%阿法骨化醇软胶囊软胶囊0.25μg*10粒/板,2板/盒正大制药（青岛）有限公司1.592418.82-40.91%阿法骨化醇软胶囊软胶囊0.25μg*10粒/板*2板/盒Teva Pharmaceutical Industries Ltd.（昆明贝克诺顿制药有限公1.592420.79-34.72%阿法骨化醇软胶囊软胶囊0.25μg*30粒/盒LEO Pharma A/S1.592432.05-32.91%阿法骨化醇片片剂0.25μg*10片/板*3板/盒重庆药友制药有限责任公司1.592436.9-22.76%阿立哌唑片片剂5mg*30片/盒浙江华海药业股份有限公司1.646814.7-70.25%阿立哌唑片片剂5mg*28片/盒东莞市阳之康医药有限责任公司(广东东阳光药业有限公司受托生1.646817.96-61.05%阿立哌唑片片剂10mg*30片/瓶江苏恩华药业股份有限公司2.799636.78-56.21%阿立哌唑片片剂5mg*14片/板*2板/盒上海上药中西制药有限公司1.646824.64-37.66%阿昔洛韦片片剂0.2g*12片/板*2板/盒山东齐都药业有限公司1.055815.56-38.59%阿昔洛韦片片剂0.1g*12片/板*1板/盒四川科伦药业股份有限公司0.62114.76-36.13%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*10支/盒山东裕欣药业有限公司6527.9-95.71%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*10瓶/盒海南倍特药业有限公司6529.7-95.43%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*10支/盒苏州特瑞药业有限公司(苏州二叶制药有限公司受6534.7-94.66%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*10瓶/盒江苏奥赛康药业有限公司6537-94.31%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*6支/盒扬子江药业集团有限公司6525.8-93.38%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*10瓶/盒重庆莱美药业股份有限公司6544.3-93.18%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*10支/盒海南中玉药业有限公司6548.9-92.48%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*1支/盒正大天晴药业集团股份有限公司656.35-90.23%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*4瓶/盒辽宁海思科制药有限公司6530.8-88.15%注射用艾司奥美拉唑钠冻干粉针40mg*10瓶/盒福安药业集团湖北人民制药有限公司6591.4-85.94%盐酸奥洛他定片片剂5mg*12片/板*2板/盒仁合益康集团有限公司(河北创健药业有限公司受托生产）3.521442.24-50.02%盐酸奥洛他定片片剂5mg*12片/板*1板/盒北京爱力佳医药科技有限公司(江苏万高药业股份有限公司受托生3.521429.58-30.00%奥沙利铂注射液注射液50mg*1瓶/盒江苏恒瑞医药股份有限公司176091.8-94.78%奥沙利铂注射液注射液50mg*5支/盒齐鲁制药（海南）有限公司1760990-88.75%奥沙利铂注射液注射液50mg*1瓶/盒四川汇宇制药股份有限公司1760236.8-86.55%注射用奥沙利铂冻干粉针50mg*1瓶/盒Sanofi-Aventis France（CENEXI-LaboratoiresTHISSEN S.A.）1760310.51-82.36%盐酸贝那普利片片剂10mg*14片/板*2板/盒上海新亚药业闵行有限公司1.567118.97-56.77%盐酸贝那普利片片剂10mg*7片/板,14片/盒深圳信立泰药业股份有限公司1.567113.35-91.31%苯磺贝他斯汀片片剂10mg*10片*1板/盒Mitsubishi Tanabe Pharma Corporation（Mitsubishi TanabePharma Factory Ltd.,Onoda Plant）（天津田边制药有限公司分包4.0717.5-81.58%苯磺贝他斯汀片片剂10mg*14片/板/盒重庆华邦制药有限公司4.07124.23-57.49%苯磺顺阿曲库铵注射液注射液5ml:10mg*10瓶/盒江苏恒瑞医药股份有限公司108.88158-85.49%苯磺顺阿曲库铵注射液注射液5ml:10mg*10瓶/盒南京健友生化制药股份有限公司108.88241.8-77.79%苯磺顺阿曲库铵注射液注射液5ml:10mg*10瓶/盒杭州澳亚生物技术股份有限公司108.88343.8-68.42%比卡鲁胺片片剂50mg*14片/板*2板/盒浙江海正药业股份有限公司27.88193-75.28%比卡鲁胺片片剂50mg*14片/板*2板/盒Sun Pharmaceutical Industries Limited27.88195.16-75.00%比卡鲁胺胶囊胶囊剂50mg*30粒/瓶山西振东制药股份有限公司27.88220-73.70%比卡鲁胺片片剂50mg*14片/板/盒上海朝晖药业有限公司27.88162.73-58.31%达比加群酯胶囊胶囊剂150mg*10粒/板*3板/盒成都苑东生物制药股份有限公司21.387137.26-78.61%达比加群酯胶囊胶囊剂150mg*10粒/板*3板/袋*1袋/盒江苏豪森药业集团有限公司21.387175-72.72%达比加群酯胶囊胶囊剂75mg*30粒/瓶正大天晴药业集团股份有限公司12.5806142.5-62.24%达比加群酯胶囊胶囊剂150mg*5粒/板*6板/盒成都倍特药业股份有限公司21.387271.84-57.63%达比加群酯胶囊胶囊剂110mg*10粒/板*3板/盒成都苑东生物制药股份有限公司16.62988.9-82.18%达比加群酯胶囊胶囊剂110mg*10粒/板*3板/袋*1袋/盒江苏豪森药业集团有限公司16.629138-72.34%达比加群酯胶囊胶囊剂110mg*30粒/瓶正大天晴药业集团股份有限公司16.629144-71.13%达比加群酯胶囊胶囊剂110mg*5粒/板*6板/盒成都倍特药业股份有限公司16.629171.95-65.53%单硝酸异山梨酯缓释胶囊缓释胶囊40mg*10片*3板/盒珠海润都制药股份有限公司2.18824.6-65.53%单硝酸异山梨酯缓释胶囊缓释胶囊50mg*12粒/板*2板/盒合肥合源药业有限公司2.18825.2-65.53%单硝酸异山梨酯缓释片缓释片40mg*36片/盒鲁南贝特制药有限公司2.18833.25-65.53%单硝酸异山梨酯缓释片缓释片40mg*10片/板*2板/盒乐普药业股份有限公司2.18819.18-56.17%单硝酸异山梨酯缓释片缓释片40mg*12片/板,2板/盒齐鲁制药有限公司2.18823.03-56.14%注射用地西他滨冻干粉针25mg*1瓶/盒正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司1820.4490.8-95.01%注射用地西他滨冻干粉针25mg*1瓶/盒江苏奥赛康药业有限公司1820.44200-89.01%注射用地西他滨冻干粉针10mg*1瓶/盒江苏豪森药业集团有限公司902.6917108-88.04%注射用地西他滨冻干粉针50mg*1瓶/盒杭州中美华东制药有限公司3094.748400-87.07%151011121314567891234 nMmRnOqOpNqPyRtNmMzQrR8ObP6MnPpPoMmNfQoOtNfQnOmM8OnNyQNZqNrOuOoNnM 医药行业政策点评 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 序号通用名剂型