非银金融行业：东财市值超过中信，居民财富涌入资本市场带来新气象

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本周，东财市值超过中信，居民财富涌入资本市场带来新气象。券商板块跌1.38%，跑赢沪深300 0.33个百分点，周五大涨，龙头中银证券连续两日涨停，互金龙头东方财富大涨7.21%，市值超越中信证券。行业代销金融产品收入同比增长188%，财富管理业务进入新阶段，居民资产不断涌入资本市场。我们仍然坚定认为选股主线应不离高ROA业务，除财富管理外，衍生品和投行龙头也是主线，如中金公司和中信建投H等。草根调研了解到6月新单保费仍然负增长，较5月份同比降幅收窄，代理人增员缓慢是主因。我们认为当前负债端已是全年低点，边际改善叠加无风险利率下行空间有限，对极低的保险估值构成支撑，建议布局友邦H和医养结合走在前列的中国太保。