爱美客（300896.SZ）收购Huons肉毒产线，进一步加深肉毒产线布局，医美产业链持续丰富。公司通过自主研发、合作研发、投资入股等方式推动产品升级、拓宽产品外延，肉毒菌株、溶脂缩脂及胶原蛋白等领域空间较大，产品品类不断丰富，未来国内市场空间广阔。公司收购Huons Bio25.4%股权有利于双方形成积极的信息共享机制和良好的协同效应，有利于公司拓展海外市场，进行国际化的战略布局。我们维持2021/2022/2023年收入预测11.37/17.60/25.50亿元，同比增长60.2%/54.9/44.9%；归母净利润分别为7.27/11.33/16.58亿元，同比增长65.2%/55.9%/46.4%，维持“买入”评级。
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