江南奕帆：首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

创业板投资风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司JIANGNANYIFANMOTORCO.,LTD（注册地址：无锡惠山经济开发区堰桥配套区堰裕路7号）首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书保荐人（主承销商）（北京市朝阳区安立路66号4号楼） 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司招股说明书1-1-1发行人声明中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司招股说明书1-1-2本次发行概况发行股票类型人民币普通股（A股）发行股数本次发行不超过933.35万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%，全部为发行新股，不涉及公司股东公开发售股份每股面值1.00元每股发行价格58.31元预计发行日期2021年6月25日拟上市的证券交易所和板块深圳证券交易所创业板发行后总股本3,733.35万股保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司招股说明书签署日期：2021年6月23日 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司招股说明书1-1-3重大事项提示发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下重要事项及风险。一、本次发行相关主体作出的重要承诺本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐机构及其他证券服务机构等作出的重要承诺以及未能履行承诺的约束措施，具体承诺事项请参见本招股说明书“第十三节附件一、备查文件（六）与投资者保护相关的承诺”。本公司提请投资者需认真阅读该部分的全部内容。二、公司特别提醒投资者关注本招股说明书“第四节风险因素”中的下列风险（一）客户集中的风险最近三年，公司对前五名客户合计销售收入占当期营业收入的比例分别为50.81%、57.10%和61.89%，公司客户集中度相对较高。报告期内，公司与主要客户均保持了较长时间的合作关系，前五大客户相对稳定。但如果客户因自身经营情况发生不利变化或者由于新竞争者的出现等因素，减少对公司产品的采购，则会导致公司营业收入受到较大影响。（二）国际贸易政策风险报告期内，公司产品外销收入占当期主营业务收入的比重分别为40.12%、43.15%和46.14%，主要出口区域包括北美、欧洲等国家和地区。其中，公司对美国出口收入金额分别为4,253.14万元、5,772.19万元和6,600.83万元，占当期主营业务收入比例分别为29.58%、34.34%和35.81%。2018年6月，美国政府正式发布了对中国产品征收关税的清单，对500亿美元关税清单上的中国产品征收额外25%的关税，公司出口产品在加征关税之列，对公司出口业务带来一定不利影响。若假设公司最高承担15%加征关税成本，将会导致公司2018年、2019年及2020年利润总额下降4.14%、11.82%和12.55%，表明国际贸易形式恶化将对公司经营成果产生不利影响。 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司招股说明书1-1-4在中美贸易摩擦发生后，公司出口美国的大部分商品未单独就加征关税的原因相应降低产品的销售价格，公司向美国出口业务未受到重大影响，不存在明显的贸易摩擦的滞后影响。但未来如果公司承担部分加征关税成本，将对公司盈利能力造成不利影响。未来，若公司主要海外客户或主要海外市场的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生较大变化或我国与这些国家或地区之间发生较大贸易摩擦等情况，若公司无法继续获得相应国家或地区的订单，或公司必须通过承担额外成本的方式维系订单，都将对公司的经营成果产生不利影响。（三）毛利率下滑的风险报告期内，公司主营业务毛利率分别为53.02%、53.50%和54.49%，维持在较高水平，但受到原材料成本上涨以及贸易摩擦因素影响，公司主营业务毛利率整体较为稳定但存在一定波动。公司毛利率主要取决于产品销售价格和成本。销售价格主要受市场需求、贸易政策以及市场竞争等多方面因素影响；产品成本则受到直接材料、人工成本以及制造费用的影响。未来若出现因市场竞争加剧、贸易摩擦增加等因素导致的销售价格下降，或因原材料价格、用工成本大幅上升导致的产品成本上升，均可能导致未来公司产品毛利率下降。（四）汇率波动风险报告期内，外销收入占公司主营业务收入比重分别为40.12%、43.15%和46.14%，公司主要采用美元和欧元等国际货币与客户进行结算，因此会产生一定金额汇兑损益。报告期内，公司确认的汇兑损益金额分别为-482.52万元、6.98万元和751.09万元，若未来人民币汇率发生较大波动，可能会给公司造成汇兑损失，使公司盈利面临一定的汇率波动风险。（五）公司经营业绩下滑风险报告期内，公司营业收入分别为14,561.85万元、16,947.90万元和18,446.25万元，净利润分别为5,328.97万元、6,315.97万元和6,789.09万元，营业收入和净利润均较为稳定。因受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司推迟原定复工日期，自2020年2月15日开始陆续复工，2020年3月基本复工。因该期间公司未能正常开展生产经营，对生产、订单接收和货物交付均造成一定程度的影响。此外， 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司招股说明书1-1-5如果未来受行业政策变化、市场竞争加剧、成本管控不力等因素影响，亦将导致公司未来存在经营业绩下滑的风险。（六）原实际控制人陈渊技、龚建芬、陈奕峰退出对公司技术研发、销售、生产经营及未来发展的影响陈渊技，2011年6月至今，一直任发行人董事、总经理，深耕微电机行业多年，拥有丰富的产品设计开发经验，对公司主要客户较为熟悉，负责公司的日常生产经营管理，是公司核心技术人员之一，对发行人核心技术研发、生产经营具有重要影响。未来，若陈渊技退出将对公司技术研发、销售、生产经营、未来发展产生一定的不利影响。龚建芬，主要负责公司日常后勤行政管理工作，作为董事、高级管理人员，其退出不会构成公司董事、高级管理人员的重大变更。陈奕峰，作为公司技术部普通员工，参与公司产品研发和境外客户技术沟通，非公司核心技术人员，其退出不会对发行人产生重要影响。陈氏家族中陈渊技，虽对公司发展有重要影响但不足以主导或控制公司的经营决策，基于公司已建立健全的相关内部管理制度和决策机制，并组建了结构合理、人员稳定的研发和经营管理团队，实施了股权激励计划保持核心技术人员和骨干员工的稳定性，与主要客户和供应商建立了稳定和良好的合作关系。未来若原实际控制人陈氏家族成员及相关人员退出、调整或发生其他变动情况时，不会对发行人生产经营的稳定造成显著影响。综上，未来龚建芬、陈奕峰退出对公司技术研发、生产经营及未来发展不存在实质不利影响，陈渊技退出将对公司研发工作、销售、生产经营、未来发展产生一定的不利影响。（七）成长性风险报告期内，公司营业收入及净利润整体呈上升趋势，营业收入分别为14,561.85万元、16,947.90万元和18,446.25万元，2018-2020年度复合增长率为12.55%；净利润分别为5,328.97万元、6,315.97万元和6,789.09万元，2018-2020年度复合增长率为12.87%。自2017年开始，公司产能利用率已基本饱和，受产能限制及中美贸易摩擦影响，公司2018年营业收入及净利润略有下降，2019年度有所回升。未来随着募投项目的建设完成，公司产能将实现较大幅度提升，面对行业下 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司招股说明书1-1-6游广阔的市场前景，公司将加强销售队伍建设，凭借客户优势、质量优势、技术优势等竞争优势，进一步开拓国内外市场。但未来公司国内外的市场开拓，受宏观经济、国际贸易政策、市场需求、行业竞争状况以及公司研发水平、经营管理、销售能力等综合因素影响，仍具有不确定性。如果公司下游市场增长未及预期、市场开拓受阻或销售能力未达预期，将有可能导致部分产品滞销、生产设备闲置等情况的出现，对公司经营造成不利影响，使得公司业务成长性具有不确定性。（八）募集资金投资项目实施风险公司本次部分募集资金拟用于投资“储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目”，项目设计产能为年产各类减速电机101.40万台，其中储能系列电机71.10万台，房车系列电机26.30万台及其他系列电机4.00万台。项目建设周期2年，随着项目的建设完成，公司减速电机产品产能较公司目前产能75万台将实现较大幅度提升。尽管未来公司将加大销售队伍建设，进一步开拓国内外储能减速电机市场以及美国、欧洲的房车减速电机市场，由于募集资金投资项目需要一定的建设周期，在短期内难以全部产生效益。如果未来公司面临的外部环境发生重大不利变化或公司在技术创新、产品研发、市场开拓等方面未能达到预期，将可能导致部分产品滞销、生产设备闲置等情况的出现，因此，募投项目产能消化方面存在不确定性。公司储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目固定资产投资约23,162.63万元，募集资金投资项目实施以后，公司固定资产投资规模将大幅增长，固定资产折旧也将随之增加，根据公司的折旧政策，项目达产后每年将新增折旧费用1,861.75万元，增加公司的整体运营成本，如果销售未达预期，将会对公司的盈利水平带来不利影响。在募集资金投资项目的实施过程中，公司面临着产业政策变化、市场环境变化、竞争条件变化及技术更新等诸多不确定因素，可能导致项目延期或无法实施，或者导致投资项目不能产生预期收益的风险。三、财务报告审计截止日后的经营状况（一）2021年1-3月财务数据审阅情况天健对公司2021年1-3月经营情况进行了审阅。根据天健出具的审阅报告（天健审[2021]5370号），公司2021年1-3月的主要财务数据如下：1、合并资产负债表主要数据 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司招股说明书1-1-7单位：万元项目2021.03.312020.12.31变动率资产总额33,608.4032,670.522.87%负债总额5,950.316,384.29-6.80%所有者权益27,658.0926,286.235.22%截至2021年3月31日，公司资产总额为33,608.40万元，较2020年末增长2.87%，主要系随着公司收入稳定增长，货币资金、应收账款及存货规模有所增加所致；负债总额为5,950.31万元，较2020年末下降约6.80%，主要系公司支付2020年度奖金、应付职工薪酬余额大幅下降所致；所有者权益为