学界纵横系列之七：碳排放量如何影响了股票收益

碳排放量对股票收益的影响引起了市场关注。《Do investors care about carbon risk?》一文发现，公司碳排放量与股票收益正相关，碳排放风险溢价是由于承担了更多的风险，从而需要更高的收益予以补偿。碳排放风险本质上来源于投资者对相关风险认识之后的投资偏好，机构投资者对特定行业或公司的撤资行为对碳排放风险溢价具有重要影响。碳排放风险溢价在近些年才出现，随着投资者对碳排放风险的认识日益深入，碳排放风险可能从当前的α异象逐渐演化为β因子，成为解释股票收益的重要因子。