根据研报，新能源车行业景气度维持高位，电动化主升浪来临。2021年一季度“淡季不淡”，行业景气度继续维持高位，抬高全年销量预期。政策层面，国内补贴温和退坡，基础设施建设、新能源车下乡等政策组合拳全面发力。行业迈入后补贴时代，弱化补贴依赖。欧洲政策持续加码，碳减排严监管是驱动行业发展的主逻辑，2021-2025年平均每辆车的碳排放量需从95g/km减少到80.8g/km，推动车企电动化转型进程加速。美国新能源车政策持续加码，拜登1740亿美元电动车扶持计划释放重磅利好，美国市场有望接棒欧洲迎来一轮高增长。产业链中游供需错配现象依旧，重点环节延续紧平衡。其中，六氟磷酸锂：下游需求激增产能供不应求，新增产能较少叠加提前锁量，6F价格有望延续高位。隔膜：处于底部低价位置，价格水平稳定或有向上空间。铜箔：6μm以下优质供给偏紧，龙头企业盈利能力有望提高。磷酸铁锂：2020年铁锂路线回暖，装机需求猛增，价格继续维持高位。我们建议紧握新能源车产业链赛道价值，关注格局优成长好的龙头标的，重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、璞泰来、容百科技、当升科技、中伟股份、科达利等。光伏：产业链博弈背景下关注受损环节盈利修复，电池片技术进步迅速，新技术扩产有望超预期。2021年新能源建设政策通过保障性并网和市场化并网多元机制解决消纳问题，明确2021年保障性并网规模不低于90GW，全年需求消纳空间明确。今年以来，由于多晶硅料环节新增供给有限，而终端预期需求高增，推动多晶硅料价格加速上行，产业链博弈加剧，短期电池片和组件环节盈利受到压制。长期来看，双碳政策确定，产业链价格终会随着产能释放回归正常，当前盈利受损的环节有望得到修复。同时，今年以来HJT和TOPCON两大技术路线阵营转换效率均有突破，下半年看两大技术路线带动产业链规模化投资，光伏设备厂商仍将是受益龙头。重点
