1/9能源化工日报产业服务总部能源化工团队日度观点◆原油：伊朗保守派中强硬派当选总统，伊核协议谈判增添变数，市场对伊朗供应恢复预期降温，同时美元回落，油价大幅走高。在伊朗供应不恢复的情况下，随着消费回升库存进一步下降，现货将趋于紧张。预计原油价格短期内还将延续上行态势。投资建议：多头思路，或多近月空远月。风险提示：美股大幅下行，疫苗有效性出现问题，伊朗供应恢复。◆沥青：近期国内需求依旧疲软，项目开启稍显滞后。供应受亏损影响有所收缩。库存水平依旧较高，且仍未见改善迹象。整体来看受制于今年产能投放大，供应充足的情况难以改变，只有通过价格倒逼供应缩减，裂解价差预计将保持低位运行。绝对价格预计跟随原油为主。投资建议：多头思路。风险提示：需求超预期，原油价格大幅波动。◆纯碱：中短期现货市场看，检修增多，全口径纯碱库存（上中下游合并）预计将下降，供需边际变化对上游有利。扰动在于期货库存以及下游可能的抵触情绪，而这又同远期预期挂钩。从顶层设计上看，双碳政策下光伏相关产能的扩张确定性高，纯碱需求向好的预期是难以改变的。交易方面，我们看好纯碱检修季全口径库存的消耗，推荐多09空01套利。单边上，谨慎看多，近需注意浮法玻璃库存拐点出现后对价格、产能的潜在影响。投资建议：多09空01套利，单边谨慎看多。◆橡胶：6月21日橡胶主力合约ru2109下跌0.98%，收于12605元/吨。上海国产全乳胶主流报价12450元/吨，较昨日价格上涨100元/吨。现货涨价而期货继续下跌，更加说明目前橡胶期货主要是被机构用来对冲黑色多头的工具。机构持有大量黑色多头头寸，担心政策影响，黑色高位下跌的风险积聚，直接平仓会造成踩踏，因此寻找相对弱的品种做空以对冲黑色可能下跌的风险。而橡胶由于需求变差成为对冲标，遭到机构抛公司资质长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号研究员：卢哲咨询电话：027-65261376从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125汪浩铮咨询电话：027-65261546从业编号：F3030975投资咨询编号：Z0014278曹雪梅咨询电话：027-65261547从业编号：F3051631投资咨询编号：Z00157562021-6-22 2/9空。建议：继续观望。风险提示：目前橡胶上无驱动、下无空间，进场容易被来回绞杀。◆PVC：6月21日PVC盘面延续走弱，主力09合约收盘8385元/吨（-175）；现货方面，偏弱整理，市场成交偏淡，常州市场价8885元/吨（-120），基差500元/吨（+55）；电石价格稳，乌海市场4500元/吨（+0），天津市场4875元/吨（+0），山东市场4995元/吨（+0）。近期电石价格高位震荡，供需面转弱预期不变。5月出口数据超预期，市场对国内真是需求担忧加剧，且上周华东累库，市场转弱预期变浓。预计短期继续走供需转弱逻辑，逢高抛空思路，短期不建议追空。◆尿素：近期尿素大跌大涨，主要是由于政策面因素影响。6月15日，国务院总理李克强在吉林农村考察，再一次强调农资高价问题；下游对高价抵触情绪加重，产业链负反馈加剧，盘面承压下行。6月18日，总理主持召开国务院常务会议，决定针对今年以来农资价格较快上涨对实际种粮农民一次性发放补贴，市场情绪转好。供需面看，农需尚可维持叠加印标兜底，目前供需仍然偏紧；而09合约大幅贴水现货，已经充分反应了政策预期，高基差支撑盘面，09合约短期有企稳反弹可能。中长期而言，随着需求旺季结束，供应进一步回归，或震荡偏弱运行。操作建议：短期反弹，短多思路，暂关注2280压力位；中长期逢高沽空思路。 3/9◆原油1.NYMEX原油期货07合约73.66涨2.02美元/桶；ICE布油期货08合约74.90涨1.39美元/桶。中国INE原油期货主力合约2108涨0.3至450.2元/桶，夜盘涨7.5至457.7元/桶。2.伊朗新当选的强硬派候任总统呼吁美国全面撤销制裁，排除与拜登会面的可能。3.英国首相约翰逊表示，疫情数据看起来支持英格兰于7月19日解封。美国国务院发言人表示，目前没有重新开放跨大西洋旅行的时间表。图1：WTI、Brent原油期货持仓图2：美国商业原油库存数据来源：Wind，长江期货数据来源：Wind，长江期货图3：WTI、Brent原油期货首行减六行图4：美国NYMEX321裂解价差数据来源：Wind，长江期货数据来源：Wind，长江期货 4/91.国内沥青市场价格指数上涨。北方部分地区受安全及环保检查影响，部分炼厂沥青短暂停产，但炼厂及社会库存充裕，沥青价格走稳；南方地区部分中石化主力炼厂沥青停产、停发，资源供应量缩减，中石化沥青价格计划上涨50元/吨。图1：沥青基差图2：沥青月差数据来源：Wind，长江期货数据来源：Wind，长江期货◆沥青 5/91.隆众：国内纯碱市场总体走势趋稳，个别企业价格窄幅调整。供应层面来看，企业开工正常，日产量波动不大。订单支撑下，企业正常走货，部分企业待发量尚可，库存有所下降。需求层面来看，下游需求表现一般，轻质纯碱下游用户拿货积极性不高，按需采购，谨慎接单；重碱下游玻璃企业正常采购维持库存。短期来看，纯碱市场偏稳运行为主，价格波动不大。图1：纯碱基差图2：重碱价格走势数据来源：Wind，长江期货数据来源：Wind，长江期货◆纯碱 6/91.行情走势6月21日橡胶主力ru2109符合我们预期，在12650-13200底部震荡。该区间将会是未来一周的主要运行区间。图1：橡胶期货走势资料来源：博易云，长江期货2.现货价格6月21日上海地区国产全乳胶主流报价12450元/吨，较昨日上涨100元/吨；山东地区国产全乳胶主流报价12425元/吨，较昨日上涨150元/吨。3.基本面资讯5月全球天胶产量料增加7.8%至98.2万吨。其中，泰国降12.3%、印尼增2.8%、越南增80%、马来西亚增90.1%。5月全球天胶消费量料增长7.3%至105.2万吨。其中，中国增5.5%、印度增1%、泰国增3%、马来西亚降1.7%。◆橡胶 7/91.期货盘面：6月21日PVC主力09夜盘低开，盘中震荡下行，收上下影线的中阴线，收于8385元/吨，跌170元/吨，跌幅1.99%。成交量72.39万手，持仓增3070手至38.73万手。产品市场06月21日日涨跌较上周均价较上月均价较去年同月均价PVC期货大商所主力收盘价8385-135-273-5662128电石法SG-5常州8830—8940-120-228-4002593杭州8800—8950-125-234-4092585广州8970—9080-85-171-2892626雄县8880—8980-100-134-2602694临沂9000—9070-50-113-2252701乙烯法PVC常州S-10009200—9200-50-125-3302502广州DG-10009500—950000-1032867齐鲁化工城S-10009060—9080-65-88-3212543天津DG-10009200—92000-8-2772745电石送到价河北地区4865—486500342014天津地区4875—48750032014河南地区4750—485000-4318922.台湾台塑公布2021年7月份PVC船货报价，价格下调100-130美元/吨，FOB台湾下调100美元/吨至报1240美元/吨，CIF中国下调110美元/吨报1240美元/吨，CIF印度报价下调130美元/吨至1390美元/吨。3.截至6月18日华东样本库存11.75万吨，较6月11日增加4.72个百分点，同比减少46.17个百分点，华南样本库存3.88万吨，较6月11日减少3.48个百分点，同比减少44.96个百分点。华东及华南样本仓库总库存15.63万吨，较6月11日增加2.56个百分点，同比减少45.88个百分点。4.海关数据显示，PVC5月出口量21.6万吨，1-5月累计出口100.2万吨，同比增加359%；5月进口量2.1万吨，1-5月累计进口16.2万吨，同比减少42%。资讯来源：卓创资讯◆PVC 8/91.期货盘面：6月22日主力2109开盘价2165元/吨，最高价2233元/吨，最低价2165元/吨，收盘2207元/吨，结算价2203元/吨。2109持仓量77991手。尿素交割厂（仓）库现货价格对比6月18日6月21日涨跌基差企业出厂价山东晋煤明水--------山东润银生物--------河北东光化工26602640-20433阳煤正元26802660-20453河南中原大化2600261010403河南心连心258025800373河南晋开化工2550-26002570-260020/0363河南晋煤天庆--------安徽昊源化工2630266030453安徽晋煤中能27202660-60453市场价格山东临沂市场2630-26402660-268030/40453山东菏泽市场2600-26202630-264030/20423河南宁陵市场2600262020413河南商丘市场2610263020423安徽宿州市场2650-26802660-270010/204532.印度RCF发布尿素新一轮进口招标，6月24日截标，投标报价有效期7月2日，最迟装船期8月11日。3.6月21日，国内尿素市场大稳小涨，交投气氛明显好于上周。生产厂家预收订单尚可，少量集港发运。板材、复合肥整体开工低位，新单逢低补仓中。局部装置仍有检修预期，日产量提升空间有限。具体区域：山东临沂市场2660-2680元/吨，菏泽市场2630-2640元/吨，板材、复合肥按需采购。河北石家庄市场2640-2650元/吨，商家随行就市跟进；河南商丘市场2630元/吨，复合肥逢低补单；山西大颗粒2570-2580元/吨汽提，小2550-2590元/吨汽提，现货稳中上扬。目前国内尿素市场交投尚可，加之商家对当下尿素价格持谨慎态度，暂无大量备货意愿，市场成交相对理性。关注后续国际市场埃塞及印度开标价格及数量情况。卓创预计短期华北尿素地区高位整理，关注工业需求跟进情况。资讯来源：卓创资讯◆尿素 9/9风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。武汉总部地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000电话：（027）65261325网址：http://www.cjfco.com.cn