药明生物(2269 HK)是一家提供研发外包服务的公司,2021年1-5月新增订单情况超越预期,截止2021年5月底,公司总共获得69个新项目,导致在手项目总数从2020年底的334个增加到401个,临床前项目增加速度超越我们的预期,其他阶段获取项目阶段的情况也非常顺利。按照目前的情况,公司管理层预期2021年收入增速将超65%,这超越我们早前预期。公司获得新项目能力越来越强,未来三年将维持快速增长。公司持续收购优质资产,产能将迅速扩张。重申“增持”评级,目标价150.3港元。
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