本报告是关于隆平高科的深度研究报告。隆平高科是中国最大的种业公司之一，主要业务包括杂交水稻、杂交玉米、杂交谷物和食葵等。公司近年来在水稻相关业务的调整结束和管理重塑后，将迎来行业、业务、管理的三重拐点，业绩有望迎来高质量向上增长。行业分析方面，粮价高企开启周期反转，转基因落地加速龙头成长。竞争优势方面，隆平高科在研发、团队和管理升级等方面具有优势。风险提示包括恶劣天气带来的制种风险和转基因政策落地不及预期。本报告给予隆平高科“买入”评级，预计公司21-23年每股收益为0.24/0.44/0.67元，利润增速分别为170.3% /86.1%/51.8%。
