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本文分析了债市对股市的传导，发现震荡行情下债市对流动性更敏感，一年期国债利率领先股市1-2周，若破前高2.7%，股市回撤风险加大。同时，银行间流动性收紧后1-2个月，股市下行风险加大。最后，逆流行情下成长风格承压。需要注意的是，历史经验不代表未来，市场参与者结构与过往发生变化，可能降低历史经验在当下市场环境的适用性。
