黑色产业链日报：库存增幅继续扩大，钢材市场高位震荡

东海期货研究所1库存增幅继续扩大，钢材市场高位震荡钢材：库存增幅继续扩大，钢材市场高位震荡1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅回落，市场成交有所回升，全国建筑钢材成交量19.08万吨，环比回升3.2万吨。热卷市场则涨跌互现。当下钢材市场基本面依旧偏弱，本周螺纹、热轧卷板库存继续回升，且升幅较之前有所扩大。主要钢材品种周度产量也都不同程度回升。但消息面上，发改委记者会一方面表示要继续监控大宗商品价格，另一方面也定调了十四五期间粗钢需求仍有一定增长以及钢铁行业低碳绿色发展，这些均对市场情绪起到了一定的支撑。另外，经过本轮快速下跌之后，钢厂利润明显收窄，成本支撑的作用开始有所显现，加上7.1前后限产预期仍存，所以钢材市场下方支撑也较强，整体来看，短期上有顶，下有底的格局不会改变。2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待；关注卷螺价差扩大机会以及螺纹10-1反套机会3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：6月17日，南京、济南等20城市螺纹钢价格下跌10-80元/吨；南京、济南等13城市4.75MM热卷价格下跌10-70元/吨，上海等4城市上涨20-30元/吨，其余城市持平。重要事项:世界钢协近期发布的《2021年世界钢铁统计数据》显示，2020年全球粗钢产量为18.78亿吨，同比增长0.5%，2015-2020年的粗钢产量年均复合增长率为3.0%。从工艺看，2020年全球转炉钢产量占比为73.2%，电炉钢占比为26.3%，全球平均连铸比达到96.9%。2020年中国粗钢产量达到10.53亿吨，同比增长5.2%，产量占比达到56.7%，较2010年提高12.2个百分点。铁矿石：短期基本面偏强，价格继续高位震荡1.核心逻辑：目前铁矿石基本面依旧偏强，港口库存回落，铁水产量居高不下。不过随着澳洲巴西港口泊位检修的结束，矿石发货量已经基本恢复到正常水平。需求端来看，长流程螺纹钢利润已经跌至负值，叠加淡季因素影响，钢厂自发性检修范围将有所扩大，且为了1-2个月限产政策也有进一步加严趋势。同时，三季度主流矿和非主流矿均会有一定程度增产，所以中期矿价存在走弱风险。2.操作建议：铁矿石短期以高位震荡为主，关注补跌机会。3.风险因素：钢材产量继续明显回升东海期货|2021年06月18日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所24.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报220.8美元/吨，涨7.15美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1502元/吨，涨17元/吨。库存情况：上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12367.17万吨，周环比降库167.53万吨。日均疏港量298.29万吨，周环比增3.83万吨。目前在港船舶数142条增12条。由于受到天气以及疫情查船的双重影响，港口卸货量下降，在疏港增量的基础上港口库存也有减量，在港船舶数量增加。具体来看，华东地区因大雾封航，船只作业受限，在港船舶数量有所增加；而唐山两港疏港小幅回升，在持续的低水平到港状态下，库存降幅相对较大下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比下降0.52%，同比去年下降11.33%；高炉炼铁产能利用率91.69%，环比下降0.20%，同比下降0.66%；钢厂盈利率85.71%，环比下降0.43%，同比下降8.66%；日均铁水产量244.06万吨，环比下降0.53万吨，同比下降1.76万吨。焦炭：涨跌两难1.核心逻辑：山东环保限产幅度主要在20%-30%，政策面限产预期较强，焦企心态较好，钢厂暂无机会开启第二轮下跌，钢厂多按需采购，港口投机氛围冷清，整体来看，焦炭维持震荡概率较大。2.操作建议：震荡操作3.风险因素：政策扰动。4.背景分析山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2770元/吨，一级焦报2700-2870元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为88.31%，环比上周减0.51%；日均产量73.51，减0.43；焦炭库存64.36增6.97；炼焦煤总库存1663.07，增12.35，平均可用天数17.01天，增0.22天。焦煤/动力煤：两煤安全检查形势严峻1.核心逻辑：七一临近，两煤安全检查形势严峻，焦煤供给严重受限：山西古交地区煤矿涉及停产产能约1155万吨，临县地区个别煤矿发生顶板冒顶事故，矿点涉及产能为120万吨，该地区煤炭总体产能为2340万吨。秦港动力煤价格继续小幅上涨，七一前预计仍存在一定空间。2.操作建议：逢低买多3.风险因素：进口政策变化。4.背景分析各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1915.6（+25.0），月均1917.6；中硫（S1.3）主焦煤1416.7（-），月均1416.7；高硫（S2.0）主焦煤1300.0（-），月均1300.0；高硫（S1.8）肥煤1362.5（-），月均1362.5；1/3焦煤（S1.2）1162.5（+27.5），月均1137.8；瘦煤（S0.4） 东海期货研究所31625.0（-），月均1625.0；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。截至6月4日，沿海八省区电厂库存数据达到了2450万吨，较5月15日2388.8万吨的库存量小幅上升，电煤平均可用天数也微涨了0.38天免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn、