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本报告对银行业进行了深入研究,包括社融回落、信贷平稳、经济内生动力释放等方面。在短期内,贷款继续收缩,但环比有一定改善,而中长期贷款增长势头不弱。此外,上市银行一季度资产质量持续改善,贷款保持良好趋势,推动银行信贷规模提升,利于银行基本面改善。目前板块PB在0.72倍,处于历史底部,但部分银行估值已较高,建议关注业务模式、客户结构护城河较高,具备长期增长动力的银行。