深度报告：迈向供应链基础设施龙头服务商

本报告是关于京东物流的深度报告，主要关注其在一体化供应链行业的地位和竞争力。一体化供应链行业具有需求广泛、竞争格局分散等特点，京东物流的仓配服务是一体化供应链的基础，京东商流为业务根源，对外拓展积极迅速。京东物流的核心竞争优势在于仓配网络和算法技术，未来增长驱动力主要来自三方面：借助京东集团打造的生态圈、一体化供应链需求的增长以及扩大服务范围。预计2021-2023年公司净利润分别为-18.9亿元、-6.7亿元、3.9亿元。