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恩捷股份与LG签订长期供货合同，进军美国市场。公司此前为LG中欧地区主供，21年预计出货3-4亿平，同比翻番，本次供货协议突破美国市场，预计逐步成为LG的全球主供，全球隔膜龙头地位确立。美国清洁能源提案力度远超此前预期，加码趋势已定，政策类比此前欧洲政策高度，我们预计美国21年销70万辆，22年有望销140万辆，连续两年翻番，未来高增开启。公司或充分收益。下游需求旺盛+扩产提速，21-22年供不应求，量利齐升。我们上调21-23年归母净利至24.3/37.78/50亿（原预测22/31.3/41.5亿），同增118/55/32%，对应PE为65x/42x/32x，我们给予22年50xPE，对应目标价213元，维持“买入”评级。
