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尿素日报:厂家短停检修仍存,现货延续涨势,期价偏强

2021-06-02周涛、王朝瑞中原期货南***
尿素日报:厂家短停检修仍存,现货延续涨势,期价偏强

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 厂家短停检修仍存,现货延续涨势,期价偏强。 日报∣尿素 发布日期:2021-06-02 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 工业品研究部 周涛 0371-61732882 zhoutao_qh@ccnew.com 执业证书编号:F3041511 投资咨询编号:Z0015164 王朝瑞 0371-68599135 wangcr_qh@ccnew.com 从业资格号:F3066734 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 生态环境部透露,拟于6月底前启动全国碳市场上线交易。媒体报道称,全国碳市场系统联调测试已于近日开启,从上海到武汉,各参与方正加紧进行各项准备工作,为全国碳市场上线全力冲刺。。 供需现状 供应方面,据卓创资讯统计,上周国内尿素开工率75.87%,环比上涨0.64%,同比下降4.89%。周产量为115.76万吨,平均日产量为16.54万吨,环比上涨0.85%,同比下降2.59%。气头装置开工率76.01%,环比下降1.2%,同比下降5.95%。企业库存8.3万吨,环比减少16.15%,同比减少83.63%。 需求方面,全国复合肥企业开工率为40.21%,环比下滑1.88个百分点,较去年同期下滑2.69个百分点。肥企消库为主,个别肥企产线开工减少。下游板厂逢低按需采购,近期三聚氰胺价格回落,个别报价跌破万元,开工率73.46%,环比下降4.44%,同比提高17.57%,暂时需求保持稳定。 逻辑分析 07合约收盘价2345元/吨,-4969;持仓量75611,-4969;09合约收盘价2243元/吨;+4;持仓量49847;+2167。东北、西北、西南农需支撑下周边货源流出减少,厂家检修短停,日产增加不足,货源偏紧状况依然存在,现货端库存延续降库。安徽、河南、山东等主销区逐步进入麦收,玉米肥使用倒计时,当前下游复合肥待涨情绪较浓,个别肥企落实调价出库存货,肥企开工低缓,采购一般。三胺以及板材需求尚可,但三胺价格出现跳水,利润下降明显。下游企业利润转弱或增加对高价尿素的抵触,近期应关注上下游价格传导。短期尿素企业的低库存、产量低增加以及成本支撑,在库存出现拐点前现货价格或较为坚挺,企业挺涨意愿强于降价意愿。 策略建议: 近月暂时仍以震荡偏强对待,注意高位回调压力,区间操作,暂不建议过度看空。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 一、尿素数据表 二、价差及基本面数据 图1:尿素主力合约价格走势 单位6月2日6月1日涨跌WTI原油(连续)美元/桶67.7266.321.40NYMEX天然气(连续)美元/Btu3.1042.9860.12秦皇岛5500K元/吨912.5617.5295山西晋城5800K元/吨7707700河南心连心元/吨2370234030山东华鲁恒升元/吨2390234010江苏灵谷元/吨246024900山西兰花元/吨2330237530FOB中国美元/吨3783780FOB波罗的海美元/吨3753750河南中盈元/吨380039500石家庄正元元/吨380039000安徽昊源元/吨439044900湖北三宁元/吨373037300华东元/吨274527450华中元/吨25452560-15华北元/吨23302380-50西北元/吨22652315-50磷酸一铵元/吨275027500磷酸二铵元/吨305030500收盘价2374234529持仓量71,16675,611-4445成交量1148628564429218收盘价2285224342持仓量52,19649,8472349成交量478582716320695郑醇210925062567-61郑煤2109818.4804.414.007基差-4-51尿素7-9价差89102-13甲醇-尿素主力价差221324-103中信期货5396-641国泰君安4814华泰期货3253-129永安期货4413永安期货2364134国贸期货4108国泰君安2294-132银河期货3267东吴期货2269220光大期货2851前二十名合计39644-871前二十名合计44402甲醇合成氨国内尿素上游价格现货市场价格62307卖持仓83-665-94131121507买持仓UR07合约UR09合约收盘价期货市场价格 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源:文华财经 中原期货 图2 :尿素现货价格(元/吨) 图3:尿素出厂价格(元/吨) 资料来源:Wind 中原期货 资料来源:Wind中原期货 图4:FOB尿素价格(美元/吨) 图5:尿素基差(元/吨) 14001500160017001800190020002100220023002400河北河南山东安徽江苏1400160018002000220024002019-05-312019-06-302019-07-312019-08-312019-09-302019-10-312019-11-302019-12-312020-01-312020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-30河南心连心江苏灵谷山东瑞星华鲁恒升 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源:Wind 中原期货 资料来源:Wind 中原期货 图6:合成氨现货价格(元/吨) 图7:复合肥现货价格(元/吨) 资料来源:Wind中原期货 资料来源:Wind中原期货 图8:磷酸一铵(MAP)、磷酸二铵(DAP)现货价格 图9:尿素大颗粒与小颗粒价差(元/吨) 150200250300350400450FOB阿拉伯海湾FOB波罗的海FOB尤日内CFR巴西FOB中国-100-5005010015020025030014001500160017001800190020002100220023002400基差(右)尿素期货尿素小颗粒(山东)10001500200025003000350040002017-09-152018-09-152019-09-152020-09-15河北河南临沂鲁北安徽苏北苏南1500200025003000河南(45%CL)河北(45%CL)山东(45%CL)河南(45%S)河北(45%S)山东(45%S) 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源:Wind 中原期货 资料来源:Wind 中原期货 图10:合成氨与尿素价差(元/吨) 图11:甲醇与尿素价差(元/吨) 资料来源:Wind 中原期货 资料来源:Wind 中原期货 图12:尿素与煤炭价差(元/吨) 图13:尿素与天然气价差(元/吨) 1500180021002400270030003300磷酸一铵磷酸二铵-150-100-50050100150200150016001700180019002000210022002300价差(右轴)大颗粒小颗粒010020030040050060070080001000200030004000价差合成氨尿素02004006008001500175020002250250027503000甲醇-尿素价差甲醇活跃合约尿素活跃合约 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源:Wind 中原期货 资料来源:Wind 中原期货 图14:尿素港口库存(万吨) 图15:尿素开工率(%) 资料来源:Wind 中原期货 资料来源:Wind 中原期货 五、市场消息 中国煤炭市场网:因近期动力煤市场持续异常波动,为稳定煤炭市场价格,经研究,暂停发布“CCTD环渤海动力煤现货参考价”。 02004006008001,0001,2001,400050010001500200025002019-07-092019-09-092019-11-092020-01-092020-03-092020-05-092020-07-092020-09-092020-11-092021-01-092021-03-092021-05-09价差尿素无烟煤-1500-1000-500050010000100020003000400050006000700080002017-06-102017-09-102017-12-102018-03-102018-06-102018-09-102018-12-102019-03-102019-06-102019-09-102019-12-102020-03-102020-06-102020-09-102020-12-102021-03-10价差尿素天然气0510152025302019-09-192019-10-192019-11-192019-12-192020-01-192020-02-192020-03-192020-04-192020-05-192020-06-192020-07-192020-08-192020-09-192020-10-192020-11-192020-12-192021-01-192021-02-192021-03-192021-04-19烟台港青岛大港日照港锦州港秦皇岛港天津港100000125000150000175000200000 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示,否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下,不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议,而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠,但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性,而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑,本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司,或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成

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