棉花晨报：USDA供需报告偏多 内外棉价上行

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 棉花晨报/期货研究 报告日期 2021-06-11 期货行情 收盘价 涨跌 CF2109 15980 -0.28% CF2201 CF2205 NYBOT 棉 CY2109 CY2201 CY2205 16300 16380 88.13 23655 24120 24170 -0.34% -0.43% 0.80% -0.98% -0.25% 0.00% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 16090.771.21%新疆161101.26%浙江161900.81%山东161400.94%河北161701.44%河南161601.32%湖北159501.01%江苏162901.56%安徽160501.26%重庆159400.69%82.441.00%85.960.96%印度Shankar-6501002.24%cotlookA#N/A#N/ACC INDEX 328161110.74%CC INDEX 527152860.93%CC INDEX 229164721.05%FC INDEX M95.072.91%FC INDEX M 1%153522.90%FC INDEX M 滑准税 155622.02%黏胶短纤12500-7.41%涤纶短纤67001.06%全棉纱JC40S28850-0.17%全棉纱JC32S27800-0.36%全棉纱JC21S26800-0.37%全棉纱C40S26350-0.19%全棉纱C32S25270-0.12%全棉纱C21S24270-0.12%全棉纱OEC10S14100-0.70%cotlook棉纱指数146.4-1.78%CY INDEX OEC10S252200.08%CY INDEX C32S252200.21%CY INDEX JC40S#N/A#N/A全棉纱136000.37%30支纯黏胶纱#N/A#N/A32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S146000.14%印度C21S224800.18%印度C32S247800.49%印度JC32S286700.24%巴基斯坦OEC10S#N/A#N/A巴基斯坦C21S222500.23%涤棉纱17200-0.29%人棉纱17400-1.69%纯涤纱11730-0.17%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 USDA供需报告偏多 内外棉价上行 关注度：★★ 行情回顾 6月10日，郑棉主力2109合约报收于15980 （-45 ，-0.28%）元/吨，夜盘报收16035元/吨。ICE美棉报收88.13 （0.70 ,0.80%）美分/磅。棉纱主力2109报收23655 （-235 ，-0.98%）元/吨，夜盘报收23815元/吨。 现货价格回落，中国棉花价格指数328价格16111（-6）元/吨。进口棉价上涨，FC INDEX M 1%关税港口提货价15352（204）元/吨。纱线价格持稳，CY INDEX C32S 价格25220（0）元/吨。进口棉纱回升，cotlook棉纱指数146.4（0.16%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单19625 （-103 ）张，仓单折皮棉78.5万吨。4月，商业库存413.21 （-9.80%）万吨；工业库存85.63 （-6.67%）万吨。纱线库存10.05 （6.57%）天，坯布库存16.78 （10.18%）天。 操作建议 昨晚USDA6月份供需报告出炉，报告整体偏多，内外棉价上涨。具体来看，6月份供需报告调降全球棉花期初库存，调降产量，调增消费，全球期末库存下降。其中，美国出口调增，期末库存调降，从而利多美棉；中国产量调降，消费调增，利多郑棉；印度期初库存调降，期末库存下降。昨晚USDA美棉出口数据显示，6月3日当周，美棉出口装运量较上一周减少30%，较前四周均值下滑21%，利空美棉。当前，欧美市场需求恢复仍在提振市场，但我国出口数据并不理想，5月份，我国服装出口同比2019年增0.08%，上月同比增幅15.01%，出口增速显著放缓，利空市场心态。国内订单表现一般，对行情略有拖拽，棉花短线受供需报告刺激，或延续上行趋势，但上行承压，观望前高。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.010,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.016,000.017,000.018,000.02020-12-162020- 12-302021-01-132021-01-272021- 02-102021-02-242021-03-102021- 03-242021-04-072021-04-212021- 05-052021-05-192021-06-02CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02020- 11-172020- 12-012020- 12-152020- 12-292021- 01-122021- 01-262021- 02-092021- 02-232021- 03-092021- 03-232021- 04-062021- 04-202021- 05-042021- 05-182021- 06-01ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.027,000.02021-01-262021-02-022021-02-092021-02-162021-02-232021-03-022021-03-092021-03-162021-03-232021-03-302021-04-062021-04-132021-04-202021- 04-272021- 05-042021- 05-112021- 05-182021- 05-252021- 06-01CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC -2 00000200004000060000800001000001200000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.0020-04-2120-05-2120-06-2120-07-2120-08-2120-09-2120-10-2120-11-2120-12-2121-01-2121-02-2121-03-2121-04-21ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002018-11-272019-01-272019-03-272019-05-272019-07-272019-09-272019- 11-272020- 01-272020-03-272020-05-272020-07-272020-09-272020- 11-272021-01-272021-03-27(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002018-112019-012019- 032019-052019-072019- 092019-112020-012020- 032020-052020-072020- 092020-112021-012021- 03商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002020- 082020-092020-102020- 112020-122021-012021-022021-032021- 04库存天数:纱线库存天数:坯布 -2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02018-05-102018- 07-102018- 09-102018-11-102019-01-102019-03-102019- 05-102019-07-102019-09-102019-11-102020-01-102020- 03-102020-05-102020-07-102020-09-102020-11-102021- 01-102021-03-102021-05-1009-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -4 000.0-3 000.0-2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.02018-02-132018- 04-132018-06-132018-08-132018-10-132018- 12-132019-02-132019- 04-132019-06-132019-08-132019-10-132019- 12-132020-02-132020-04-132020-06-132020- 08-132020-10-132020-12-132021-02-132021-04-133128- 013128- 053128-09上限下限 0.0000500.00001,000.00001,500.00002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00004,000.00002020-12-252021-01-082021-01-222021-02-052021-02-192021-03-052021-03-192021-04-022021- 04-162021- 04-302021- 05-14CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 棉花晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客