投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842华泰期货|石油沥青日报2021-06-09炼厂开工上行，库存回升重要数据与市场要闻：1、6月9日沥青期货下午盘收盘行情：BU2109合约下午收盘价3202元/吨，较昨日结算上涨18元/吨，涨幅0.57%，持仓273456手，增加7533手，成交353160手，减少51254手。2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3150-3250元/吨；山东，2950-3130元/吨；华南，3250-3400元/吨；华东，3250-3050元/吨。观点概述：昨天沥青现货价格持稳为主。公布的最新数据显示，炼厂开工率环比回升5%，炼厂库存环比回升1%，社会库存持平，或说明当下供应压力仍较大，等待后期上游产量的减少。短期因需求淡季，产量尚未看到明显降幅，带来库存压力仍较大，但成本端的支撑又限制了调整的空间。后期供需来看，供应在稀释沥青征收消费税后带来地炼加工成本抬升而使得生产利润恶化，同时，焦化利润持续好转，产量阶段性减少，而需求在南方雨季之后将迎来旺季，供需预期改善，价格仍有望维持偏强震荡。短期暂时观望。策略建议及分析：建议：中性风险：产量大幅增加，进一步大幅累库，需求大幅下降等。 华泰期货|石油沥青日报2021-06-092/6沥青期现市场价格：图1：沥青主力与国际原油价格单位：元/吨图2：沥青与国际原油比价单位：美元/桶比值(右)数据来源：Wind上期所华泰期货研究院数据来源：Wind上期所华泰期货研究院图3：沥青分区域现货价格单位：元/吨图4：焦化利润单位：元/吨数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院图5：华东基差季节性单位：元/吨图6：山东基差季节性单位：元/吨数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-06-093/6图7：东北基差季节性单位：元/吨图8：华东-山东价差季节性单位：元/吨数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院图9：焦化利润单位：元/吨图10：国内汽柴油价差单位：元/数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图11：韩国沥青与国产重交单位：元/吨图12：新加披沥青与国产重交单位：元/吨数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-06-094/6周度高频数据：图13：国内沥青炼厂库存单位：百分比图14：国内沥青炼厂开工率单位：百分比数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图15：主要地区炼厂库存单位：百分比图16：主要地区炼厂开工率单位：百分比数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图17：沥青社会库存单位：百分比图18：沥青社会库存单位：百分比数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-06-095/6图19：杜里油综合利润单位：元/吨图20：山东炼厂生产毛利单位：元/吨数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-06-096/6免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院“，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层电话：400-6280-888网址：www.htfc.com