宏观大类点评：PPI增速创十年来新高 周期顶部或已出现

华泰期货宏观大类点评2021-06-10：5月份全国工业生产者出厂价格PPI同比上涨9.0%，环比上涨1.6%，创十年来新高，但本轮顶部或已出现。从生产资料端看，PPI同比涨12.0%，涨幅较上月扩大2.9个百分点；从生活资料端看，PPI同比涨0.5%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。总体来看，工业品价格已进入主升浪后半场，同比增速连续5个月加速正增长，预计工业品相关顺周期行业盈利能力将持续回暖。到今年7月末之前，PPI维持高位运行的可能性仍大，但由于国家政策倾向于抑制周期经济过热，PPI或将提前见顶，5月份或为本轮工业品价格飙涨的顶点。