东方证券：四翼齐飞，资管、投资助力财富、投行

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研报主要关注了公司的资产管理、投资业务和投行业务。公司的资产管理业务在公募市场具有竞争优势，其中“专业投研+专业服务”双轮驱动的核心竞争力持续强化。公司是汇添富基金的第一大股东，受益于其公募业务的快速发展。两大品牌共同构成公司的资产端竞争优势，助力公司的财富管理转型。公司计划通过配股将60亿和38亿投入到大投行和销售交易业务中，有望实现投资投行联动，具备较大的发展空间。公司继续发挥权益投资领域的传统优势，实现总投资收益50亿元，但21Q1受市场影响，公允价值波动向下为-8亿，拖累业绩。公司持续压降股质业务规模，减值影响有望边际减弱。长期来看，公司拟配股加大财富、投行、销售交易业务投入，提升综合竞争力，投资投行联动，具备发展空间。建议投资者关注公司的投资和财富管理业务，以及其在投行业务方面的布局。