碳中和行业专题分析报告：新挑战新机遇，化工低碳转型

2021年6月8日，国泰君安发布《2021.06.08 新挑战新机遇，化工低碳转型 ——碳中和行业专题分析报告》。报告指出，我国对国际社会承诺争取在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，为实现这一目标，国内能源结构和化工产业将会发生重要变革。碳中和政策的持续推进，将推动化工行业的集中度进一步提升，中长期竞争格局优化，龙头将持续受益。报告推荐华鲁恒升、万华化学、龙蟒佰利、合盛硅业等。此外，生物降解塑料和生物燃料可以有效降低碳排放。报告认为，碳中和推动供给侧改革，高耗能行业成本提升，龙头企业成本优势增强。碳中和背景下，高耗能、产能过剩、需求见顶的化工子行业将受到重点限制，行业成本大幅抬升。在碳配额要求下，煤化工行业成本分化，龙头企业能源利用率更高，成本优势增强，且有望持续获取政策与配额倾斜，行业集中度提升。分产品来看，黄磷、电石、聚氯乙烯、甲醇、烧碱、纯碱、钛白粉、金属硅等化工品单位碳排放高，产能过剩较为明显，未来将成为化工行业进行供给侧改革的关键领域，龙头公司将持续受益。中下游行业迎来需求变革，减排催生新增长领域。碳中和背景下，有节能降耗作用的化工材料将迎来发展机遇。限塑、禁塑政策出台为可降解塑料打开巨大替代性增长空间。交通运输行业减碳将大幅推动生物燃料发展。