关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 A股震荡收跌，大小盘走势分化明显 数据量化周报｜2021年6月7日 研究部 报告摘要 张颖锐 yrzhang@cebm.com.cn 上周A股震荡收跌，大小盘走势分化明显。宽基指数来看，沪深300指数收跌0.73%，创业板50收涨0.37%，上证50收跌1.27%。分行业来看，化工、采掘、通信、食品饮料、纺织服装等行业领涨；休闲服务、家用电器、非银金融、计算机、房地产等行业领跌。风格指数方面，高市盈率、低价股、小盘风格领涨，大盘风格领跌。 机构抱团程度有何变动？复盘历史情况，（1）机构存在抱团行为以及抱团重仓股随时间变化是常态；（2）抱团瓦解的催化剂主要有基本面大幅波动和无风险利率抬升，这分别导致抱团股的盈利相对优势下降、估值出现下行压力；（3）往前看，虽然新的抱团重仓股方向仍在酝酿，但长期盈利具有优势的行业未来大概率会胜出。本轮抱团程度转弱与历史情况的同与不同：机构对重仓股的集中度下降，但对偏好行业的超配程度依然维持在高位。 莫尼塔研究 CEBM Group 数据量化周报 财新集团旗下公司 2 2021年6月7日 图表 1：主要宽基指数近两周涨跌幅 来源：Wind，莫尼塔研究 图表 2：各申万行业指数近两周涨跌幅 来源：Wind，莫尼塔研究 图表 3：各风格指数近两周涨跌幅 来源：Wind，莫尼塔研究 MSCI新兴市场中小板指标普500MSCI发达市场纳斯达克指数创业板50创业板指深证成指上证综指恒生指数沪深300上证502021/6/61.530.650.610.610.480.370.320.12-0.25-0.71-0.73-1.272021/5/302.312.981.161.232.064.303.823.023.282.343.645.10-2-10123456%correl=-0.5593化工采掘通信食品饮料纺织服装农林牧渔汽车轻工制造商业贸易有色金属综合电气设备医药生物电子建筑材料机械设备交通运输公用事业建筑装饰传媒国防军工银行钢铁房地产计算机非银金融家用电器休闲服务2021/6/63.162.462.121.521.501.471.301.201.160.840.840.700.690.640.410.28-0.0-0.2-0.4-0.5-0.6-1.0-1.2-1.3-1.9-2.6-2.9-5.42021/5/304.971.174.265.962.05-1.21.951.432.472.811.292.930.903.750.793.142.59-0.50.131.555.234.19-0.42.875.276.441.066.93-8-6-4-202468%correl=0.3139微利股高市盈率低价股小盘中市净率高市净率亏损股高价股中市盈率中盘绩优股新股低市净率大盘中价股低市盈率2021/6/62.531.841.221.010.830.580.580.380.320.280.21-0.01-0.51-0.63-0.85-1.322021/5/301.973.992.112.992.254.123.294.063.973.193.554.592.273.593.042.43-2-1012345%correl=-0.5825 莫尼塔研究 CEBM Group 数据量化周报 财新集团旗下公司 3 2021年6月7日 重要指标周度跟踪 Relative Rotation Graphs 图表 4：申万行业日度相对沪深300的板块轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 *1）板块轮动图将不同风格相对同一基准的相对收益以及相对收益的动量纳入同一参照系中比较。坐标系横轴为风格指数相对基准的相对收益，纵轴为相对收益的动量。 2）处于第一象限的风格，趋势上跑赢基准，同时动量也较强；第三象限为领跌象限，行业趋势上跑输基准，且动量较弱。算法基于过去26周的收盘价数据。 3）在更为详尽的版本中，系统能反映过去一段时间板块相对基准收益和动量的变化轨迹。 99.599.699.799.899.9100.0100.1100.2100.3100.4100.599.499.699.8100.0100.2100.4100.6相对收益的动量相对收益申万-商业贸易申万-食品饮料申万-医药生物申万-计算机申万-汽车申万-传媒申万-电子领涨领跌走弱走强 莫尼塔研究 CEBM Group 数据量化周报 财新集团旗下公司 4 2021年6月7日 重要指标周度跟踪 Relative Rotation Graphs 图表 5：申万行业日度相对沪深300的板块轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 *1）板块轮动图将不同风格相对同一基准的相对收益以及相对收益的动量纳入同一参照系中比较。坐标系横轴为风格指数相对基准的相对收益，纵轴为相对收益的动量。 2）处于第一象限的风格，趋势上跑赢基准，同时动量也较强；第三象限为领跌象限，行业趋势上跑输基准，且动量较弱。算法基于过去26周的收盘价数据。 3）在更为详尽的版本中，系统能反映过去一段时间板块相对基准收益和动量的变化轨迹。 石油石化煤炭有色金属电力及公用事业钢铁基础化工建筑建材轻工制造电力设备国防军工汽车商贸零售餐饮旅游家电纺织服装医药食品饮料农林牧渔银行非银行金融房地产交通运输电子元器件通信计算机传媒综合白酒证券保险99.299.499.699.8100.0100.2100.4100.6100.899.299.499.699.8100.0100.2100.4100.6100.8相对收益的动量相对收益走强领涨领跌走弱 莫尼塔研究 CEBM Group 数据量化周报 财新集团旗下公司 5 2021年6月7日 免责声明 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不对外公开发布，只有接收客户才可以使用，且对于接收客户而言具有相关保密义务。 本报告不能作为投资研究决策的依据，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险、独立行使投资决策并独立承担相应风险。本公司不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任，除非法律法规有明确规定。本报告的内容、观点或建议并未考虑个别客户的特定状况，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议。本报告旨在发送给特定客户及其它专业人士，未经本公司事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 本报告所载观点并不代表本公司，或任何其附属或联营公司的立场，且报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 上海 北京 纽约 地址: 上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行大厦7楼702室。邮编: 200120 地址: 北京市东城区东长安街1号东方广场E1座18层1803室。邮编: 100738 Address: 110 Wall St., New York, NY 10005, United States 业务咨询: sales.list@cebm.com.cn