银行行业周报：存款利率市场化改革深入，金控公司申设获受理

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 存款利率市场化改革深入，金控公司申设获受理 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦： 6月1日，央行召开市场利率定价自律机制工作会议，拟将商业银行存款利率上限的定价方式，由现行的“基准利率*倍数”改为“基准利率+基点”；在转换定价方式的同时，对不同类型的商业银行设置不同的最高加点上限。 ► 行业和公司动态 1）6月1日，银保监会新闻发布会介绍近期监管重点工作进展，截至4月末，房地产贷款同比增长10.5%，创8年新低，普惠型小微企业贷款余额16.9万亿元，同比增长31.8%。2）央行公布一季度支付业务统计数据，随着疫情影响的消退和居民消费需求的释放，银行卡发卡量和交易规模均稳步提升，且单笔消费额的持续下降也反映交易频率的提升。3）央行正式受理中信有限公司、光大集团设立金融控股公司的行政许可申请。4）本周，太平洋保险减持杭州银行2988万股，占总股本的0.504%；招商银行受让平安信托和平安人寿合计持有的台州银行14.86%股份，受让后持有台州银行24.86%股份；长沙银行连续20个交易日收盘价低于11.21元，触发稳定股价条件等。 ► 数据跟踪 本周A股银行指数下跌0.9%，跑输沪深300指数0.2个百分点，板块涨跌幅排名25/30，其中成都银行（+6.12%）、南京银行（+4.67%)、江苏银行（+3.53%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场进行500亿元逆回购操作，完全对冲到期量。 SHIBOR：上海银行间拆借利率走势分化，隔夜SHIBOR利率上行0.9BP至2.175%，7天SHIBOR利率下行9BP至2.19%。 投资建议： 本周关注存款利率定价机制改革的政策预期，利率市场化改革步入深水区；金融机构服务乡村振兴考核评估办法发布，从定量+定性角度引导信贷投放结构化调整；两家金控公司申请获受理，系统性金融监管持续推进。行业层面，我们认为伴随经济的延续企稳，银行业绩在基本面改善下确定性高，后续中报整体也有较强支撑，行业估值中枢仍有回升空间，目前板块指数静态PB保持在0.74倍左右，继续推荐：招商，平安，兴业，成都，青岛，长沙等。 风险提示： 1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -1%10%20%31%41%52%2020/042020/072020/102021/012021/04银行II沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2021年06月06日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 1.本周重点聚焦： 6月1日，央行召开市场利率定价自律机制工作会议，拟将商业银行存款利率上限的定价方式，由现行的“基准利率*倍数”改为“基准利率+基点”；在转换定价方式的同时，对不同类型的商业银行设置不同的最高加点上限。 简评： 一方面，存款利率上限改为基准利率加点的报价方式，是利率市场化深化的体现。2015年存款利率上下限放开后，存款定价仍存在刚性。去年以来监管持续强化存款定价管理，包括规范结构性存款、叫停靠档计息产品、整顿互联网存款和限制异地揽储等，以打击高息揽储从而压降社会融资成本。目前MLF→LPR→贷款实际利率的传导路径已经打通，此次存款定价向贷款定价方式看齐，或有助于提升政策利率向存款利率的传导效率，缓解存款成本刚性问题，同时市场机制发挥作用，有助于打开存款成本变动空间。 另一方面，针对不同银行差异化设置存款加点上限，政策灵活度更高，有助于调控揽储市场恶性竞争，部分高息揽储银行定价受限。 对行业影响层面，由于此次拟调整的是存款利率定价机制，预计短期对存款定价整体影响不大，长期伴随存款利率市场化的纵深推进，货币政策向存贷款定价的传导途径更加通畅，也对银行风险定价能力和客群基础提出更高要求，关注后续改革的逐步落地。 （存款利率市场化相关研究可参见《他山之石，探索我国存款利率市场化的深入改革》。） 2.行业和公司动态 【银行房地产贷款增速创8年新低，监管引导服务乡村振兴】6月1日，银保监会新闻发布会介绍近期监管重点工作进展： 1）截至4月末，银行业境内总资产同比增长8.3%，对实体经济发放的人民币贷款同比增长12.7%。2）房地产金融化泡沫化势头得到遏制。截至4月末，房地产贷款同比增长10.5%，创8年新低。3）截至4月末，普惠型小微企业贷款余额16.9万亿元，同比增长31.8%；新发放普惠型小微企业贷款平均利率5.65%，较2020年全年平均水平下降0.23个百分点等。 简评： 今年以来信贷投放整体平稳，更注重结构上的调控。“房住不炒”政策指引下，房地产领域贷款监管限制加强，包括房地产贷款集中度管理，以及严格监管经营性贷款违规流入房市等，部分房地产贷款投放激进的小银行扩表受到影响。 但同时监管引导资金向制造业、普惠小微等领域流动，央行、银保监会6月4日联合发布《金融机构服务乡村振兴考核评估办法》，通过定量（权重75%）+定性（权重25%）共十项指标考核金融机构服务乡村振兴情况，每年评估一次，并对考评合规优秀的机构给予一定监管和政策的倾斜。其中，定量指标包括贷款总量、贷款结构、贷款比重、金融服务和资产质量五类，定性指标包括政策实施、制度建设、金融创新、金融环境、外部评价五类，另设加分项、扣分项。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 【银行卡发卡量稳步增长，信用卡渗透率持续提升】6月4日，央行公布一季度支付业务统计数据。 数据关注： 1）发卡量方面：一季度末银行卡在用发卡量90.3亿张，环比增长0.84%，同比增速6%整体回落，其中信用卡及借贷合一卡7.84亿张，同比增速4.7%，较2020年末小幅回升0.3pct。 2）银行卡渗透率方面：一季度银行卡渗透率为49.29%，环比提升0.12pct，整体持续提升。 3）规模方面：一季度银行卡人均消费金额2.35万元，已回升至高于疫情前的水平，在去年低基数下同比大幅增长30.5%；卡均消费金额3679元，同比增长24.3%，也创2016年以来季度增速新高；笔均消费金额718元，同比下降13.9%，继续趋向小额分散。 4）质量方面：信用卡逾期半年未偿信贷总额892.2亿元，环比增长6.39%，占信用卡应偿信贷余额的1.12%，较年初提升6BP，但较2020年一季度高点整体回落15BP，处于历史相对较低水平。 总体来看，随着疫情影响的消退和居民消费需求的释放，银行卡发卡量和交易规模均稳步提升，且单笔消费额的持续下降也反映交易频率的提升。 图1 银行卡发卡量稳定增长 图2 人均持卡量保持平稳 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 【央行受理设立金融控股公司】6月4日，央行正式受理中国中信有限公司、中国光大集团股份公司设立金融控股公司的行政许可申请。 简评： 中信集团和光大集团是2002年获得国务院首批综合金融控股集团试点的公司，根据2020年9月颁布的金控新规，符合相关要求的集团必须申请成为金控。两家公司设立金控方式有所差异，光大为集团整体申设，而中信集团则由子公司申设，根据中信股份公告，中信金控成立后，公司将根据监管要求转让其持有的从事金融服务的附属公司（包括中信银行、中信证券、中信信托、中信保诚人寿保险、中信消金等)的股本权益及其相关资产至中信金控。后续需要关注金控公司配套监管细则的出台，以及金控公司的申请和审批进度。 0%5%10%15%20%25%30%0102030405060708090银行卡发卡量:借记卡（亿张）信用卡和借贷合一卡（亿张）借记卡YoY(%,右轴）合一卡YoY（%,右轴）012345670.00.10.20.30.40.50.6信用卡人均持卡量（张）银行卡人均持卡量（张，右轴） 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/20190228 16:59 【上市银行一周动态】 本周，太平洋保险减持杭州银行2988万股，占总股本的0.504%；招商银行受让平安信托和平安人寿合计持有的台州银行14.86%股份，受让后持有台州银行24.86%股份；长沙银行连续20个交易日收盘价低于11.21元，触发稳定股价条件；本周多家银行高管人事变动，邮储银行提名刘建军为执行董事、行长等职务；陈冬华辞去南京银行独立董事等职务；张伟武担任工商银行副行长的任职资格获银保监会核准；董桂林担任浦发银行董事任职资格获银保监会核准等。 表1 上市银行一周重点动态 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 【下周重大事项提醒】 表2 上市银行下周重要事件 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 银行类别事件招商银行1）股份受让2）高管变动3）债券发行1）受让平安信托和平安人寿合计持有的台州银行14.86%股份，受让后持有台州银行 24.86%股份。2）王良先生代行招商银行董事会秘书、公司秘书和香港上市相关事宜之授权代表职责。3）第二期小型微型企业贷款专项金融债券人民币200亿元（3年期）全部发行完毕，固定票面利率3.18%。苏农银行转债价格将苏农转债价格从5.52元/股调整为5.37元/股。邮储银行高管变动提名刘建军为执行董事、行长等职务。南京银行高管变动陈冬华辞去本行独立董事等职务。工商银行高管变动张伟武担任本行副行长的任职资格已获银保监会核准。浦发银行高管变动董桂林担任公司董事的任职资格已获银保监会核准。邮储银行高管变动魏强担任本行非执行董事的任职资格已获银保监会核准。光大银行高管变动付万军先生本行行长的任职资格已获得银保监会核准。杭州银行股东减持太平洋保险通过集中竞价方式减持2988万股，占总股本0.504%。减持计划减持数量实施已过半。江苏银行分红派息普通股每10股派发现金股息3.16元，自6月9日至分红派息股权登记日期间，苏银转债停止转股。紫金银行停止转股权益分派公告前一交易日（6月4日）至权益分派股权登记日期间，紫银转债将停止转股。 长沙银行稳定股价连续20个交易日收盘价低于11.21元，触发稳定股价条件。将于10个交易日内公告具体方案。渝农商行轮候冻结轮候冻结隆鑫控股5.7亿股限售流通股（全部冻结）中的4.7亿股，占本行总股本4.14%。张家港行1）股份变动2）豁免锁定1）江苏国泰国贸公司将持有的1.37亿股无偿划转至江苏国泰南园宾馆。划转后，江苏国泰将持有公司113.6万股，占总股本0.06% ；江苏国泰南园宾馆将持有1.37亿股，占公司总股本的 7.58%。2）豁免持股5%以上股东江苏国泰国际贸易有限公司股份锁定自愿性承诺。青岛银行股份变动股东完成股份过户，海尔投资发展不再持有本行股份，海尔产业发展持有本行4.10亿股A股限售股，占本行股份总额的9.08%。银行时间事件兴业银行浦发银行苏农银行分红股权登记苏农银行分红除权苏农银行分红派息青农商行长沙银行渝农商行从上证180成分中剔除浦发银行民生银行浦发银行兴业银行股东大会从沪深300成分中剔除股东大会2021/6/72021/6/82021/6/11 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 19626187/21/20190228