房地产行业周报：放开三胎生育政策，五月销售增速放缓

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 放开三胎生育政策，五月销售增速放缓 [Table_Title2] 房地产行业周报-20210605 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌1.38%，沪深300指数下跌0.73%，相对收益为-0.65%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(05.28-06.03)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交84280套，同比增速-2%，环比增速6.3%；合计成交面积867.2万平方米，同比增速-3.7%，环比增速15.1%。 本周(05.28-06.03)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交18658套，同比增速-23.4%，环比增速-0.2%；合计成交面积198万平方米，同比增速-17.8%，环比增速-10.2%。 本周(05.28-06.03)，我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积18542.8万平方米，环比增速-1.3%，去化周期56周。 本周(05.24-05.30)，供应土地2219.9万平方米，同比增速-57.9%；成交土地1703.1万平方米，同比增速-55.7%；土地成交金额990.6亿元，同比增速-15.4%。 本周(05.28-06.03)，房地产企业合计发行信用债92.3亿元，同比增速38.9%，环比增速29.5%；房地产类集合信托合计发行92.1亿元，同比增速-61.2%，环比增速-25.1%。 投资建议 本周，中央政治局发布一对夫妻可以生育三个子女的生育政策。财政部明确原本由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收。自7月起在上海等7地开展征管职责划转试点。集中供地方面，苏州首批集中供地的32宗地块全部成功出让，总成交价达434亿元。长沙首批36宗地块成交33块，总成交额超381亿元，其中19宗底价成交。地方层面，深圳自9月起停止高层次人才业务申报，新引进人才不再受理发放租房和生活补贴。投资纳税迁户审核方式将由审批制改为积分核准制。南京放宽人才落户政策，将40周岁以下大专学历人员纳入人才落户的主体政策范畴，本科学历人放宽到45周岁。绍兴要求网格化管控市区房价，完善房价地价联动机制，实行区域限购，提高限售年限。目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、恒大物业、招商积余、新城悦服务、永升生活服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -9%2%13%24%35%46%2020/062020/092020/122021/032021/06房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年06月05日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p184533 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 000002.SZ 万科A 26.33 增持 3.47 3.62 4.45 5.08 7.6 7.3 5.9 5.2 600048.SH 保利地产 13.42 增持 2.35 2.42 3.11 3.67 5.7 5.5 4.3 3.7 000656.SZ 金科股份 5.91 买入 1.05 1.30 1.62 1.91 5.6 4.5 3.6 3.1 000961.SZ 中南建设 6.79 增持 1.12 1.87 2.39 2.76 6.1 3.6 2.8 2.5 000671.SZ 阳光城 5.51 增持 0.90 1.19 1.75 2.09 6.1 4.6 3.1 2.6 601155.SH 新城控股 46.76 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 8.3 6.9 5.8 4.9 002244.SZ 滨江集团 4.45 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 8.6 5.9 5.1 4.1 2007.HK 碧桂园 7.87 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 4.3 4.9 4.2 3.6 0884.HK 旭辉控股集团 5.64 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 7.0 5.7 4.9 4.1 1238.HK 宝龙地产 6.34 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 6.5 4.3 3.4 2.8 6098.HK 碧桂园服务 64.07 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 103.3 66.7 48.5 34.4 001914.SZ 招商积余 20.49 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 50.0 50.0 33.6 25.6 6666.HK 恒大物业 7.63 买入 - 0.24 0.42 0.66 - 31.8 18.0 11.6 1755.HK 新城悦服务 18.81 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 54.6 34.2 23.6 10.7 1995.HK 永升生活服务 16.74 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 111.6 69.8 46.5 30.4 002968.SZ 新大正 47.40 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 25.1 38.9 30.6 24.4 603506.SH 南都物业 21.41 买入 0.85 1.03 1.32 1.60 25.2 20.8 16.2 13.4 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2. 行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3. 个股公告跟踪........................................................................................................................................................................................... 10 4. 行业基本面 ............................................................................................................................................................................................... 16 4.1. 重点城市一手房成交分析 ................................................................................................................................................................ 16 4.2. 重点城市二手房成交分析 ................................................................................................................................................................ 20 4.3. 重点城市库存情况分析 .................................................................................................................................................................... 23 4.4. 土地市场供给与成交分析 ................................................................................................................................................................ 24 4.5. 房地产行业融资分析 ......................................................................................................................................................................... 27 5. 投资观点.................................................................................................................................................................................................... 29 6. 风险提示..............................