医药生物行业点评：第五批国家药品集采正式文件发布，6月23日开标

行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 医药生物 证券研究报告 2021年06月03日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 杨松 分析师 SAC执业证书编号：S1110521020001 yangsong@tfzq.com 张帅 分析师 SAC执业证书编号：S1110521020003 zhangshuaia@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《医药生物-行业研究周报:继续全面看 好 医 疗 服 务 板 块 投 资 机 会 》 2021-05-30 2 《医药生物-行业研究周报:医疗服务行业的一些投资思考》 2021-05-16 3 《医药生物-行业点评:完善国谈药品“双通道”管理，发挥定点零售药店优势》 2021-05-11 行业走势图 第五批国家药品集采正式文件发布，6月23日开标 事件 近日国家组织药品联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2021-2）》，明确相关品种、规则、报量等情况，第五批国家组织药品集中采购工作正式开展，并于2021年6月23日开标。 共涉及58个化学仿制药品种 此次集采并未涉及中药或生物药（胰岛素）。与前期报量品种相比，少了米非司酮口服常释及和卡贝缩宫素注射剂。从具体剂型看，58个品种共包括20个口服常释制剂、29个注射剂、4个缓释控释制剂、3个吸入溶液、1个滴眼剂和1个颗粒剂；注射剂品种已成为集采的主要品种。 整体规则变化不大，注射剂采购周期不再仅限一年 本次集采延续之前的整体规则，包括首年约定采购量（实际中选1家为计算基数的50%，2家为60%，3家为70%，4家及以上为80%；抗生素分别对应少10%）、申报品种资格（原研/参比制剂、通过一致性评价的仿制药品、按化学药品注册分类批准并证明与参比制剂一致的仿制药品、纳入上市药品目录集的药品）、入围企业数（最多可入围10家）等均无变化。只在注射剂采购周期上略有变化，前期集采注射剂品种无论几家企业中选，采购周期均为一年；此次集采在采购周期上未再区分注射剂与其他剂型，仅与中选企业数有关：中选1或2家的采购周期为1年，中选3家的采购周期为2年，中选4家及以上的采购周期为3年，这一变化预计与注射剂品种已逐渐成为集采主力有关，后续规则有望继续延续。 国家集采制度化、常态化，预计对整体行业影响较小 化学药国家集采自4+7试点以来，已逐渐制度化、常态化，对二级市场而言已从外部冲击演变为内生假设，预计对于整体行业影响较小。 风险提示：品种未中标；降价幅度超预期；执行进度不及预期；集采开展节奏超预期等。 -1%6%13%20%27%34%41%2020-062020-102021-02医药生物沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 表1：第五批国家药品集采品种 序号 品种 序号 品种 序号 品种 1 ω-3鱼油中/长链脂肪乳注射液 21 格列吡嗪口服常释剂型 41 文拉法辛缓释控释剂型 2 阿法骨化醇口服常释剂 22 格隆溴铵注射液 42 西那卡塞口服常释剂型 3 阿立哌唑口服常释剂型 23 枸橼酸氢钾钠颗粒 43 胸腺法新注射剂 4 阿奇霉素注射剂 24 吉西他滨注射剂 44 异丙嗪口服常释剂型 5 阿昔洛韦口服常释剂型 25 兰索拉唑注射剂 45 异丙托溴铵吸入剂 6 埃索美拉唑（艾司奥美拉唑）注射剂 26 乐卡地平口服常释剂型 46 脂肪乳氨基酸葡萄糖注射剂 7 奥洛他定口服常释剂型 27 利伐沙班口服常释剂 47 注射用盐酸苯达莫司汀 8 贝那普利口服常释剂型 28 利奈唑胺葡萄糖注射剂 48 紫杉醇注射剂 9 苯磺顺阿曲库铵注射剂 29 硫辛酸注射剂 49 左氧氟沙星氯化钠注射剂 10 比卡鲁胺口服常释剂型 30 罗哌卡因注射剂 50 中/长链脂肪乳（C8-24Ve）注射剂 11 布地奈德吸入剂 31 美托洛尔口服常释剂型 51 氯化钾缓释控释剂型 12 达比加群酯口服常释剂型 32 米格列醇口服常释剂型 52 地西他滨注射剂 13 单硝酸异山梨酯缓释控释剂型 33 米索前列醇口服常释剂型 53 奥沙利铂注射剂 14 碘海醇注射剂 34 帕洛诺司琼注射剂 54 莫西沙星滴眼剂 15 碘克沙醇注射剂 35 普萘洛尔口服常释剂型 55 贝他斯汀口服常释剂型 16 度他雄胺软胶囊 36 沙格列汀口服常释剂型 56 头孢唑林注射剂 17 氟康唑氯化钠注射剂 37 替硝唑口服常释剂型 57 多西他赛注射剂 18 复方异丙托溴铵吸入剂 38 头孢呋辛注射剂 58 更昔洛韦注射剂 19 法舒地尔注射剂 39 头孢曲松注射剂 20 格列吡嗪缓释控释剂型 40 头孢他啶注射剂 资料来源：上海阳光医药采购网，天风证券研究所 nMzRuNmPsNmPpMoRmRsMmQaQ9RaQtRnNmOqReRpPrPeRpPsR8OmNnOvPtOvNNZpMtR 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 说明 评级 体系 股票投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 行业投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益20%以上 增持 预期股价相对收益10%-20% 持有 预期股价相对收益-10%-10% 卖出 预期股价相对收益-10%以下 强于大市 预期行业指数涨幅5%以上 中性 预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下 天风证券研究 北京 武汉 上海 深圳 北京市西城区佟麟阁路36号 邮编：100031 邮箱：research@tfzq.com 湖北武汉市武昌区中南路99 号保利广场A座37楼 邮编：430071 电话：(8627)-87618889 传真：(8627)-87618863 邮箱：research@tfzq.com 上海市浦东新区兰花路333 号333世纪大厦20楼 邮编：201204 电话：(8621)-68815388 传真：(8621)-68812910 邮箱：research@tfzq.com 深圳市福田区益田路5033号 平安金融中心71楼 邮编：518000 电话：(86755)-23915663 传真：(86755)-82571995 邮箱：research@tfzq.com