迈科期货早评：原油持续震荡，化纤价格震荡运行。

日期： 2021年5月31日 迈科期货早评：原油持续震荡，化纤价格震荡运行。 数据 日涨跌/日涨跌均值 现货价格 元/吨 EG 现货价(张家港) 4982 +52 PTA现货价 4665 +35 PF 现货价 6660 +20 期货价格 元/吨 EG 主力收盘价 4932 +61 PTA主力收盘价 4696 +44 原料价格 美元/吨 PF 主力收盘价 6868 +86 原油（布伦特） 69.63 +0.17 乙烯（东北亚） 1025 -40 石脑油（CFR日本） 615 +11 PX 826 -2 表1 化纤上下游相关价格 数据来源：CCF卓创资讯 消息面：1. 原料方面：美国活跃石油钻井平台数量持续增加。 亚洲受公共卫生事件影响，原油需求仍旧存在压力。 2. 化纤方面：上海石化一套乙烯裂解炉发生闪爆。 恒力石化一套250万吨年产能PTA装置预计检修。 江苏华西村计划6月中下旬减产23万吨直纺装置。 行情分析：原料方面：国际油价高位持续震荡。伴随着美国活跃石油钻井平台数量的增加，供应方面持续的生产使得原油的供给较为充分。然而亚洲方面公共卫生事件所造成的影响使得原油需求相对有所薄弱。而美元指数近期处在相对的底部位置，后续因美国通胀的预期增强，美元指数或将有所走强，这也会使得油价有所承压。美国与伊朗的谈判预期也会使得油价在伊朗参与供应的预期之下受到向下运行的可能。然而中东地区地缘政治风险的不平静为油价直接迅速下滑提供了一定程度的阻力因素，密切关注中东地区的局势所造成的影响。油价在此背景之下，仍将震荡运行。 PTA方面：PTA主力合约价格周五夜盘略微走低。成本方面，原油持续震荡运行，后续原油将保持较为稳定的状态；PX价格近期持续高位震荡，其加工差逐步走低，开机率目前也较无过大的变动，后续来看，PX的加工差仍旧将处在持续走低的过程，暂未见到拐点迹象。因此成本方面对PTA的影响暂时较为稳定。供应方面，PTA开工率截止在5月28日，开工情况相对较好，维持在82.9%附近左右，后期伴有恒力的一套装置有停车的预期，装置为一套250万吨/年产能的设备，检修预计维持半个月的时间，实际对产量的影响相对较为有限，因PTA加工差的不断上涨，后续PTA供 应将持续稳定在目前的位置。需求方面，聚酯开工率近期有所反弹，截止在5月28日，聚酯负荷处在92.5%左右，周环比有所上升，然而伴随着短纤后续陆续有厂家开始降负的影响，聚酯的负荷或将难以直接突升，持续关注需求对于PTA的影响。PTA价格在此基础上仍将震荡运行。 MEG方面：MEG主力合约价格周五夜盘有所走高。成本方面来看，近期乙二醇成本方面略微有所走低，石脑油、乙烯等价格都有所下降，但下降幅度尚可，伴随着原油持续震荡的影响，乙二醇成本端方面受到的影响将较为稳定。供应方面来看，乙二醇开工率持续有所下降，截止5月28日，乙二醇总体负荷在62.89%左右，周环比有所走低，后续或将持续有所走低，煤工艺乙二醇负荷也持续走低，在48.67%左右，受到乙二醇近期亏损幅度的减少，乙二醇价格后续或仍将在供应减少的情况下有所支撑。需求方面，聚酯的需求短暂的有所回升，然而后续伴随着短纤工厂的降负，其需求对于乙二醇的价格影响或将存在一定程度的减弱，持续关注聚酯的开工变动情况。库存方面，港口库存持续走低，截止5月24日，乙二醇华东地区港口库存量在52.6万吨左右，库存的持续走低或将进入拐点，持续关注库存的变化情况。乙二醇近期多单将有所保留，价格方面予以观望。 PF方面：短纤主力合约价格周五略微有所下跌，主要是由于其短纤需求下滑造成的价格下跌。成本方面，乙二醇的持续上涨使得短纤成本方面有所上涨，造成的影响是短纤利润的持续下滑，目前短纤利润已跌至22元/吨左右。短纤开工率也将有所下降，近一个月来短纤开工率下滑2.79%，因此后续伴随着降负预期，短纤开工或将进一步有所下滑。库存方面，短纤库存持续累库，库存量逐步攀升。需求方面，鉴于人民币升值的影响，纺织贸易会受到一定程度的影响，其需求也将受到一定程度的冲击。后续方面仍将关注短纤减产降负对价格带来的影响和支撑作用。在此情况下，短纤将持续震荡运行。 操作建议：PTA：短线在4720-4870区间操作TA09合约。 MEG：观望 PF： 短线6820-6890区间操作PF2107合约。 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2021年 迈科期货股份有限公司