迈科期货早评：原油维持震荡，化纤价格震荡运行

日期： 2021年6月7日 迈科期货早评：原油持续震荡，化纤价格震荡运行。 数据 日涨跌/日涨跌均值 现货价格 元/吨 EG 现货价(张家港) 5068 -39 PTA现货价 4680 -105 PF 现货价 6800 -65 期货价格 元/吨 EG 主力收盘价 5025 +7 PTA主力收盘价 4734 -68 原料价格 美元/吨 PF 主力收盘价 6988 -114 原油（布伦特） 71.89 +0.58 乙烯（东北亚） 1020 -5 石脑油（CFR日本） 636 +3 PX 830 -7 表1 化纤上下游相关价格 数据来源：CCF卓创资讯 消息面：1. 原料方面：美国ADP数据显示，新增非农就业55.9万人。 欧佩克极其减产同盟维持供应政策。 2. 化纤方面：美国一套83万吨/年产能装置临时停车。 华东一套65万吨年产能PTA装置预计重启。 江苏华西村计划6月中下旬减产23万吨直纺装置。 行情分析：原料方面：原油价格震荡偏强运行。上周美国发布了5月份新增非农就业人数，其数据好于预期，美元价格应声下跌。市场预期美国在夏季会迎来驾车高峰，因此对原油的需求预期有所增加。欧佩克及其同盟国维持了原油的产量，与此同时美伊核谈判也放缓了节奏，因此对于原油供应加大的可能性有所减少。在需求预期加强以及供给不会加大的情况下，原油有所走高。鉴于油价已连续上涨数日，警惕后期可能出现的回调。 PTA方面：PTA主力合约价格周五夜盘有所走低。成本端方面，油价高位震荡运行，PX价格持续高位震荡，且其加工差也在不断的震荡过程当中，后期PTA原料成本端都将处在相对较为稳定的状态之下。开工方面，PTA开工率目前处在81.5%附近，周环比有所走低，后期伴随着几套设备的重启，以及PTA加工差的逐步回落，后期PTA开工或将有所走高。需求方面，聚酯开工率持续下滑，截止在6月4日，聚酯开工率已经下滑至90.8%， 鉴于对后期聚酯利润的回归情况来看，后续聚酯仍将持续有所下滑，因此需求端对PTA的支撑作用或将有所减弱。行情在此基础上将震荡运行。 MEG方面：MEG主力合约价格周五略微有所走高。成本端方面，近期石脑油持续有所上涨，乙烯价格有所下跌，因此乙二醇成本端方面的支撑较为稳定，成本波动对价格的影响较为有限。供应方面，截止6月4日，乙二醇开工率略微有所走高至66.76%，周环比略微有所上升，其乙烯法现金流近期有下降的趋势，因此后续供应来看，乙二醇开工率或将持续有所走高。需求方面，聚酯的开工有所收窄，因此需求对于乙二醇的支撑作用也将有所减弱。而库存来看，截止5月31日，乙二醇港口库存量为54万吨，周环比有所走高。鉴于乙二醇港口库存量已经达到近乎历史最低量，加之开工的预期反弹，后续需警惕累库的情况发生。行情或将难以发生持续上涨的状态。 PF方面：短纤主力合约价格夜盘略微有所上涨，主要是由于其短纤需求下滑造成的价格下跌。成本方面，前期PTA、乙二醇持续上涨使得短纤成本方面有所上涨，造成的影响是短纤利润的持续下滑。近期短纤的现金流略微有所反弹，而短纤的开工率也有所下降，截止6月4日，短纤开工率在93.2%附近，后续伴随着降负预期，短纤开工或将进一步有所下滑。库存方面，短纤库存截止6月4日为3.6万吨，后续累库情况或将持续。需求方面，下游整体订单情况较不稳定，生产商备货思维已经有所改变，下游目前备货都以按需采购为主，因此对聚酯方面的需求并不持续稳定。行情在此基础上将持续震荡运行。 操作建议：PTA：短线在4700-4790区间操作TA09合约。 MEG：短线尝试5050附近沽空EG09合约。 PF： 短线在6880-7060区间操作PF07合约。 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2021年 迈科期货股份有限公司