贵金属产业链日报：美联储理事继续释放缩减购债信号

东海期货研究所 1 美联储理事继续释放缩减购债信号 黄金：中期多头逻辑或延续，长期仍存利空 1.核心逻辑：中期内美债收益率上行趋势或放缓，CPI同比扩大后验实际利率下行金价反弹高度可期，维持偏多思路。长期来看，关注市场对美联储或逐步退出宽松政策的押注是否升温。 2.操作建议：多单持有，谨慎者逢高止盈 3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制 4.背景分析： 周三，内盘黄金主力合约窄幅，夜盘收报390.32元/克。伦敦金在1900美元/盎司关口震荡。隔夜美联储理事继续释放可能缩减购债信号，对此市场加息预期有所提升，美元走高黄金偏弱震荡。关注明日核心PCE数据表现。 美联储理事夸尔斯认为是否购买住房抵押贷款支持证券将是债券购买争论的一部分。不过他同时也指出，讨论加息还为时尚早。 美联储逆回购协议整体交易量连续第七天上升，美国银行策略师认为，美国资金市场现金过剩的状况不太可能在短期内消除，除非当局采取行动扭转局势，否则短期利率势将面临下行压力并一直持续到明年。 美国财政部拍卖610亿美元5年期国债，得标利率0.788%，高于预发行交易利率为0.749%；投标倍数2.49，高于上月投标倍数为2.31。美国5年期公债标售后，美国5年期、10年期国债收益率走高。 新西兰联储在周三的利率决议上宣布维持利率不变，预计将从2022年第二季度开始上调官方现金利率（OCR），纽元、新西兰国债收益率闻讯短线上扬。 据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为85.6%；至0.25%-0.50%及以上的概率为14.4%。 白银：通胀回归，白银表现仍值得期待 1.核心逻辑：中期黄金反弹银价或具备更强上涨弹性。然而从金银比、铜银比来看银价已处在偏高位置，后期银价上行或酝酿更强风险，谨慎追高。 2.操作建议：多单持有，谨慎者逢高止盈 东海期货| 产业链日报2021年05月27日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制 4.背景分析： 周三，内盘白银主力合约夜盘收报5757元/千克，伦敦银在28.0美元/盎司关口偏弱震荡。隔夜黄金偏弱震荡影响银价，银价欲破前高仍待金价进一步指引。 美元强势反弹并站稳在90关口之上，收涨0.44%，报90.01。国际油价周三走势出现了反转，欧盘初到美盘开盘前，美布两油均呈现单边下跌行情；美盘开盘后两油震荡走高，EIA库存降幅大于预期也助推油价， 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn