石油与天然气行业民营炼化：具备全球竞争力的核心资产

根据报告正文，我们推荐具有竞争优势的民营一体化炼化龙头企业荣盛石化、恒力石化、恒逸石化及东方盛虹。民营炼化具备全球竞争力，受益于油价上涨，盈利能力突出。同时，行业龙头产业链一体化布局，整体抗风险能力更强，行业低迷时预计将扩大市场份额。民营炼化应享受一定估值溢价。