【华西固收研究】今年两会重点关注哪些问题？

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 【华西固收研究】今年两会重点关注哪些问题？ [Table_Title2] 报告摘要： [Table_Summary] ► 地方两会有哪些亮点？ 一、量化目标 1、经济增长目标。2021年各省经济增长目标最高的为海南和湖南（10%），有17个省份定在6-6.5%，平均值为7%。今年31个省份的政府工作报告中，有18个省份将目标描述为“x%以上”，占比约为58%，在以往较为少见。 2、固投增速目标。2021年各省平均固投增速目标约为8%。 3、财政收入增速目标。22个省份公布了2021年一般公共预算收入目标增速，均较2020年实际值有明显的提升，其中天津设定目标最高，为10%。 二、重点工作 1、地方政府两会对碳达峰、科技创新、改革等内容提及较多。其中有27个省份都提到了碳达峰，有26个省份都提到了科技创新相关内容，有28个省份提到了改革相关内容。 2、消费。为提振消费，各省在工作报告中提出主要从三方面进行切入：一是鼓励传统消费；二是鼓励新型消费；三是适当增加公共消费支出。 3、基建。各地普遍在工作报告中强调聚焦“两新一重”建设和产业优化升级，落实交通强国战略的交通体系建设投资，体现出投资结构的优化。 4、债务管控。从地方两会关于债务问题的披露信息具体来看，重点在于降杠杆、防违约以及维护信用环境。 ► 2021年全国两会前瞻 1、经济目标。预计今年的经济增速目标会设定为“6% 以上”。 2、财政政策。预计2021年财政赤字率和专项债规模会略低于去年。其中赤字率或在3.1-3.3%区间内，专项债新增规模或在3.4-3.6万亿元。 3、货币政策。预计今年将是“稳货币”+“略紧信用”的组合。数量方面，M2、社融增速全年有望回落2-3pct；价格方面，通胀压力有限、汇率方面压力较大，因此加息概率较小。 4、重点工作。建议着重关注碳达峰、碳中和，科技创新，以及体制改革（尤其是国企改革领域）。 ►风险提示 政策制定存在不确定性。 分析师信息 [Table_Author] 首席分析师：樊信江 邮箱：fanxj@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100006 联系电话：010-59775359 分析师：颜子琦 邮箱：yanzq@hx168.com.cn SAC NO：S1120520010001 联系电话：021-20227900 [Table_Report] 研究助理：孙嘉伦 邮箱：sunjl@hx168.com.cn 联系电话：010-59775371 研究助理：张伟 邮箱：zhangwei1@hx168.com.cn 联系电话：010-59775334 仅供机构投资者使用 证券研究报告|固定收益专题报告 [Table_Date] 2021年3月4日 83790 证券研究报告|固定收益专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 地方两会有哪些亮点？ ................................................................................................................................. 3 1.1. 量化目标............................................................................................................................................ 3 1.2. 重点工作............................................................................................................................................ 7 2. 2021年全国两会前瞻 .................................................................................................................................. 13 2.1. 经济目标 .......................................................................................................................................... 13 2.2. 财政政策.......................................................................................................................................... 13 2.3. 货币政策.......................................................................................................................................... 13 2.4. 重点工作.......................................................................................................................................... 14 3. 风险提示： 政策制定存在不确定性 ............................................................................................................ 14 图表目录 图1：31个省市2020年实际GDP增速（单位：%） ..................................................................................................................... 3 图2：31个省市2021年实际GDP增速目标设定情况（单位：%）........................................................................................... 4 图3：2020年31个省份GDP增速目标表述方式分布情况 ............................................................................................................. 4 图4：2021年31个省份GDP增速目标表述方式分布情况 ............................................................................................................. 4 图5：31个省市2020年实际固投增速及2021年目标固投增速（单位：%） ......................................................................... 5 图6：31个省市2020年一般公共预算收入增速及2021年目标增速（单位：%） ................................................................ 5 图7：31个省市2020年社零增速及2021年目标增速（单位：%）........................................................................................... 6 图8：19个省市2020、2021年目标调查失业率（单位：%）...................................................................................................... 6 图9：2021年地方政府工作报告碳达峰、碳中和相关内容高频词云.......................................................................................... 7 图10：2021年地方政府工作报告科技创新相关内容高频词云..................................................................................................... 8 图11：2021年地方政府工作报告改革相关内容高频词云.............................................................................................................. 9 图12：2021年地方政府工作报告消费相关内容高频词云............................................................................................................ 10 图13：2021年地方政府工作报告基建相关内容高频词云............................................................................................................ 11 图14：2021年地方政府工作报告债务管控相关内容高频词云................................................................................................... 12 图15：2021年地方政府工作报告房地产相关内容高频词云 ....................................................................................................... 12 表 1：2021年地方政府工作报告中涉及碳达峰、碳中和的定量目标.......................................................................................... 7 nMoNrPwPrQpPrOtQsNnRqR8OaO7NtRqQsQoPeRrRsRiNoOrN9PmOoPMYmNtNvPmMyR 证券研究报告|固定收益专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1.地方两会有哪些亮点？ 1.1.量化目标 1.1.1.经济增速目标 回顾2020年，面对百年一遇的新冠疫情，30个省份的GDP实现正增长，其中增速排名前三的省份为西藏、贵州和云南，分别为7.5%、4.8%和4.0%，仅湖北省因受疫情影响最为严重导致GDP负增长 5%。 图1：31个省市2020年实际GDP增速（单位：%） 资料来源：各省政府网