全球大类资产价格和配置探索系列：美债研究框架（一），收益率会破2%吗

报告摘要：报告分析了美债收益率的驱动因素，包括经济增长、通胀和风险溢价。报告预测，由于财政刺激、疫情好转和疫苗接种超预期等多重利好，全球复苏预期将推动美债收益率上行。然而，由于通胀预期趋稳，实际收益率开始进入上升通道，预计短期内美债收益率会出现小幅回调。然而，随着市场情绪平复，交易因素扰动退散，美债收益率在二季度之后将重回上行态势。报告还指出，如果美联储在下半年释放QE tapering信号，实际利率预计将修复至0%左右的水平，考虑到通胀预期或持续保持在2%以上，这种组合下美债收益率破2%概率较高。