CXO行业2020年报&2021Q1跟踪报告：CXO行业继续维持高景气度，中长期继续战略性推荐、不容忽视的国内强β

本报告对CXO行业进行了2020年报和2021Q1的跟踪报告。报告认为，CXO行业继续维持高景气度，中长期将继续战略性推荐、不容忽视的国内强β。报告通过统计美国FDA新药获批数量、国内CDE受理新药临床申报数量、全球TOP 20跨国药企研发投入及美国一级医疗健康投融资增长情况、国内A股存量药企研发投入，及核心Biotech企业研发投入等指标，整体维持判断全球及国内医疗健康研发投入继续维持高景气度。报告还对15家A+H CXO公司2020年和9家CXO公司2021Q1的财务数据进行了分析，发现行业高景气度延续，不容忽视的国内强β。报告认为，全球化产业链转移和国内高β共同驱动行业估值中枢上移。报告分业务对CDMO业务、药物发现及临床前研究业务和临床CRO业务进行了分析，发现CDMO业务景气度最高。报告最后给出了投资建议，建议投资者战略性看好CXO全产业链，推荐具有全球竞争力的龙头公司，CDMO、药物发现及临床前研究CRO和临床CRO的细分市场龙头，以及受益于行业高景气度的小而美的公司。报告还提醒投资者注意新冠疫情进展的不确定性、相关公司海外并购及业务拓展的不确定性以及核心管理层及核心技术人员流失的风险。

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