2021年高端闭门投资峰会~农林牧渔行业策略报告：看好下半年猪价，推荐攻守兼备的畜禽养殖

报告总结：研报认为下半年猪价将上涨，推荐畜禽养殖行业。猪价周期性波动明显，由供给端驱动，核心观测指标是能繁母猪存栏量。我国生猪养殖行业以中小养殖户为主，行业集中度偏低，容易追涨杀跌。猪价上涨时，养殖户利润增加，补栏积极性提升，能繁母猪产能开始恢复，随着能繁母猪产能向生猪出栏的传导，生猪供给增加，猪价步入下行阶段，养殖户养殖利润减少直至亏损，随即主动淘汰能繁母猪，传导至生猪出栏减少，猪价步入新一轮的上涨周期。目前，猪价正处于第三轮周期之中，开始于2018年5月。