生猪周报：现货止跌横盘，盘面下行震荡
美尔雅期货生猪周报 20210517美尔雅期货研究院-农产品研究小组现货止跌横盘盘面下行震荡 内容要点Ø基本面：当前生猪产能明显回复，至少猪肉的供给相对充足，从产能回复状况来看，后期如无意外生猪产能将逐渐充裕。建议近期关注以下三点：①南方的生猪生产状况以及自然天气；②猪肉的进口以及供给态势；③非洲猪瘟疫苗研发进度。Ø现货：现货价格态势出现明显的止跌，虽然当前自繁自养成本约16-17元/千克但鉴于当前的猪肉供给态势和饲料原料状况，可以说现货价格面临上下两难的境地。Ø策略：上周生猪期货在周一出现大幅下跌后就维持横盘震荡状态。当前盘面价格较现货依旧维持较高的升水状态（基差-5590元/吨），盘面价格多偏弱，但若无进一步消息因素，盘面多震荡。Ø套利：前期持有空头头寸可及时止盈离，未持有头寸者建议暂时观望 2生猪基本面分析投资策略分述1目 录 ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 生猪基本面分析1.1 生猪现货价格变化现货价格态势出现明显的止跌，主要是由于逐步逼近自繁自养的绝对成本范围，部分养殖单位由于去年越冬过程中技术相对有限当前出栏的自繁自养猪成本甚至略高于图上范围。同时，近期豆粕价格压力下饲料价格均有一定上涨，成本上升加售价下跌，养殖端近期利润双向压缩。5-6月可能因为前期的影响加之需求回复现货价格出现一定回调，但建议谨慎乐观，回调可能在储藏肉品和前期二次育肥的联合绞杀下难以有效发挥。 生猪基本面分析1.2 猪肉总体供给情况从猪肉供给的总体形势来看，今年1季度的猪肉供应总量不仅同比明显增强，同时也逐渐逼近2019年1季度水平。生猪生产具有很强的季节性规律，一般每年1、4季度是生猪生产的大季，配合和后期的恢复状况来看，猪肉的总体供应形势已经逐渐宽松。 生猪基本面分析1.3 屠宰开工率状况4月以来，从采样的屠宰厂返回的数据来看，当前屠宰开工率和屠宰量呈现稳定恢复状态。当前猪肉的需求逐步恢复，猪价下行区间中，屠宰行业的生存状况也会相对变好。 生猪基本面分析1.4 冷库库容率从各区域冷库的库容率变化情况来看，当前除前期积压的冻品外，相对维持地位的猪价也带来大量的生猪屠宰后分割入库。3月至今各地冷库迅速被使用，储藏的肉品都会对后期猪价的上行产生明显的压制作用。 投资策略分述上周生猪期货在周一出现大幅下跌后就维持横盘震荡状态。当前盘面价格较现货依旧维持较高的升水状态（基差-5590元/吨），基本面上盘面价格多偏弱势。当前主力合约的呈现以25000为中心的震荡状态。鉴于当前的持仓和交易量较低，考虑到流动性风险建议暂时观望，前期持有空头头寸可及时止盈离场，注意南方复产状况和疫病对产能影响状况。 免责声明Text 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 谢 谢 观 看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy
